动力煤期货暴涨，周期股重回强势

受下游需求低迷等因素影响，动力煤期货今日低开低走，盘中一度跌超2%。截至发稿，动力煤主力合约2305报收于760元/吨，跌幅1.91%。

走势分析

从日线图来看，动力煤期货今日开盘后震荡下跌，未能突破上方压力位。目前，动力煤期货价格处于自9月以来形成的下降通道内，上方压力位在780元/吨附近。如果动力煤期货无法突破该压力位，则可能继续震荡下跌。

支撑压力

上方压力：780元/吨

下方支撑：750元/吨

影响因素

• 下游需求低迷：受经济放缓等因素影响，下游电力、钢铁等行业需求低迷，对动力煤需求构成拖累。
• 进口煤增多：近期，印尼等国家加大煤炭出口，导致国内动力煤进口量增加，加剧了动力煤市场供需矛盾。
• 保供稳价政策：国家发改委等部门持续释放保供稳价信号，一定程度上抑制了动力煤价格的上涨。

周期股重回强势

尽管动力煤期货低迷，但煤炭周期股却表现强势。截至发稿，煤炭板块涨幅2.5%，领涨大盘。其中，山西焦煤、中煤能源等多只煤炭股涨停。

原因分析

• 成本支撑：受俄乌冲突和全球能源危机影响，煤炭成本高企，为煤炭企业提供了较好的利润空间。
• 低估值优势：煤炭周期股长期处于低估值状态，近期出现价值回归。
• 政策利好：国家发改委等部门密集出台支持煤炭行业发展的政策，提振了市场信心。

投资建议

• 动力煤期货：关注上方压力位，如果无法突破，则谨慎追涨。
• 煤炭周期股：关注低估值和业绩改善的优质煤炭股，可以适当配置。

风险提示

• 宏观经济下行风险：经济放缓可能导致下游需求进一步萎缩，拖累煤炭价格。
• 进口煤增多风险：如果进口煤持续增加，将加剧国内煤炭市场供需矛盾。
• 政策风险：政府保供稳价政策可能对煤炭价格产生抑制作用。