利差资本再度兴风作浪

国际期货 (431) 2021-10-12 14:00:36

值得一提的是,随着能源价格的不断上涨,正迫使越来越多的国家提高利率,全球的价差交易资本又重新蠢蠢欲动。

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IIF最近公布的全球资金流动报告显示,今年9月流向新兴市场国家的资本总额高达298亿美元,是前一月流入金额的7倍左右。

「这背后,是许多全球差价交易资金都冲在较高的利差预期下,涌向新兴市场淘金。」以上外汇经纪商分析。具体地说,虽然Fed削减QE预期已将10年期美债收益率拉回1.58%附近,但如果新兴市场国家采取大幅加息措施来抑制通货膨胀,一些新兴市场国家有意加速升息,这将使相关新兴市场资产利差优势不减反增,从而使其主权债券相对于美债的利差优势扩大25-50基点。

「十月以来,这些利差交易资本仍在持续流入新兴市场国家,特别是那些有提高利率机率机率的新兴市场国家,如巴西、墨西哥、智利等。他指出。即使是局部的差价交易,也利用3-4倍的资金杠杆实现了差价交易的收益最大化。

值得一提的是,为持续推进财政刺激方案以促进经济复苏,9月新兴市场国家发行了240亿美元主权债券,这在一定程度上“迎合”了套利资本的逐利需求。

根据PeterTchir的观点,这无形间让新兴市场的中央银行面临着新一轮热钱流入的风险。

”实际上,套利交易资金流入可能孕育着巨大的金融安全风险。当新兴市场国家因通货膨胀趋势上的错误判断而过高利率,导致自己的经济发展前景被削弱,热钱很可能在实现利差收益之后大量退出,导致新兴市场遭受金融市场剧烈动荡的风险。他在强调。所以,新兴市场国家一方面要加强跨境资本流动监测统计,另一方面要提高统计数据的质量,及时掌握热钱进出的最新动态和“对症下药”,另一方面需要加强各国货币政策的协同作用,避免美联储缩减QE等事件引发的大进大出风险。

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