内房股回调恒指涨(内房股全线上涨)

中泰证券认为,上周末金融委工作传达出了经济“稳”、“稳”字当头的表述,“稳”这个词在前期已经被反复提及,虽然有地市地产监管政策的调控力度和政策导向有所分化,但从资产配置层面看,主要关注以下四方面变化:

一是降准和“降息”,政策方向在减量和刺激地产的两个维度的调整更为重要。此次给出的货币政策宽松信号有两种:一是稳健的货币政策将掣肘地产调控,尤其是针对实体地产的政策基调;二是因城施策,因城施策的总基调与宽信用的格局基本一致,而本次强调“稳健的货币政策要灵活精准、合理适度”,在近期地产政策的表态中,也不排除再次提及“引导金融机构加大对小微企业、科技创新、绿色发展的支持”,地产和信用的边际调整都值得关注。

二是在此次中,中泰证券认为,在期间的政策呵护下,包括地产等相关的相关政策预计会迎来边际趋松,尤其是供给侧的政策有望进一步缓解,在此背景下,地产板块在此次中可以期待新的政策基调以确保更加的稳定性,预计地产板块短期回调幅度不会特别大。

三大情形下,地产在需求和供给方面的政策扰动将更加突出,地产板块对于市场的影响主要集中在两个方面,一是房地产行业,二是地产相关产业链中。但我们认为,“稳”字当头更加强调稳增长,除地产链相关产业链以及地产链相关产业链中,需求侧政策扰动的幅度也更为重要。

上周末地产政策表态与市场预期的边际变化并不一致,而且前文提及,首先,本次对房地产政策强调要“保交付、稳房价、稳预期”,因此,我们认为本次对地产调控的边际放松并不属于放松的表态,后续地产政策的边际变化则更多体现在政策表述,因此本次基调基调可能更多会提及“房住不炒”,但考虑到当前房地产行业面临的调控环境、资金面情况以及房价走势,我们预计后续地产政策放松并不意味着放松,主要在于当前房地产库存去化压力较大,政策托底地产的思路以及房地产政策的边际放松力度。另外,本次进一步明确“房住不炒”也体现出当前房地产政策的基调,目前边际放松力度已经相对较小,后续政策将会根据地产行业当前的盈利情况,来结合地产需求和供给侧结构性的变化来进行政策的调控,我们认为此次在地产行业调控趋严的背景下,对地产行业边际放松也相对更为偏松,后续地产政策整体将较为宽松。

稳增长加码可期,地产销售和投资数据有望超市场预期

虽然地产销售和投资数据出现超市场预期,但从从2022年地产销售和投资来看,一方面,地产销售的新开工已经有明显回落,另一方面,2022年地产销售仍面临较大下行压力。

2022年1月全国商品房销售面积同比下降22%,销售面积同比下降7%。1-2月,商品房销售面积同比下降30%。从销售金额来看,1-2月累计销售面积同比下降8%,较1-2月累计下降42%,增速较2021年同期下降45%。随着房地产销售和投资完成额的快速增长,1-2月累计同比增长6%。