动力煤—能源危机下的佼佼者

恒指期货 (381) 2021-10-15 13:47:25

最近化学产品大涨,主要是由于原油价格上涨所致,造成全球能源危机,天然气价格上涨,而这一切的起因可能是欧洲的天然气短缺。

经过去年冬天的寒冷和今年经济复苏,欧洲天然气库存达到创纪录低水平的74.7%,再加上今年夏天欧洲水电,风能产量较低,推行碳排放管理措施,加剧了天然气危机。

此外,还存在两大“莫须有”恐慌:1,今年冬天可能是寒冷冬季,天然气需求将上升;2、俄罗斯可能减少对欧洲的天然气供应(2018年,欧洲仅有25%的天然气为自己生产,俄罗斯出口到欧盟的天然气占欧盟进口的45%)。要解决欧洲的天然气短缺问题短期内难以解决。恒指期货账户开户要求

汽油价格疯狂上涨,以尿素、甲醇等为原料的天然气商品也开始上涨。汽油替代汽油也受到了大幅上涨的刺激,石化产品大幅上涨。目前国内煤电市场状况如何,为什么会这么强,即使在回调过程中也顶得住压力。

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库存方面:

十月八日,CCI5500(中国煤炭指数5500大卡热值)报947,周环比持平,CCI5000报875,周环比持平。原产地区:大同5500报价1570(周+340);榆林5800报价1519(周+261);鄂尔多斯报价5500报价1426(周+338)。对增产效果比较明显的保供型煤矿,主要保证产地和周边地区供应,外销量偏少,供给相对紧张。另有一部分在国庆期间关停大修,也给供应带来压力。

煤电国际化,纽卡斯尔电力煤现货价格为每吨1593元,而现货煤在欧洲ARA港动力煤价格为1612元/吨。十月八日,广州港印尼煤(Q5500)库提价1855.0元/吨(+250);广州港港库提价1855.0元/吨(+250)。这说明,外煤价格的大幅上涨,对国内动力煤价格具有推动作用。恒指期货交易多少资本开户

产品:

8月原煤产量为33524万吨,同比增幅为0.8%,环比下降3.3%,同比增长0.7%,同比分别增长0.3%和1081万吨。一至八月份,原煤产量259724万吨,同比增长4.4%,同比增长4.2%,两年平均增长2.1%。

当前洗煤厂的产能利用率不到70%,受双控的影响较大,今年产能已接近三年,随着保供和能源危机的影响,开工率或将继续走高。

要求:

8月,火电比去年同期增长0.3%,至2019年8月的平均增长率为3.2%,水电下降4.7%,两年的平均增长率为1.9%。热电厂产量已达近四年新高,在供给不弱的情况下,需求将更加显现出较大增量。

截至十月七日,六大电厂日消耗量为69.16万吨,周环比减少4.28万吨,库存114.8万吨,比上年增长20.7万吨。

寒冬即将到来,限电行动正在展开,商家节前出货意愿增加。十月份,煤炭市场供求关系将趋紧,但北方供热即将到来,市场仍有需求。

存货:

不论是港口库存还是企业库存,动力煤库存均处于近几年低位,而且从年初开始,库存一直在下降,这说明供需矛盾的加剧。

进口方:

在国内煤炭进口量中,进口煤占7%,在国内生产和进口中,动力煤约占80%左右。目前,进口煤炭的2/3来自印尼。如下图所示,目前澳煤进口已平缓,受疫情影响亦大幅下滑,印尼煤炭进口量增加,弥补部分蒙澳缺口。

总结:

全球原油、天然气和煤的价格在能源危机和减少碳排放的背景下可能处于高水平,这是爆发时生产和需求的不匹配导致的。随着疫情得到控制,危机可能会逐渐消失,但今年冬天的能源供应将受到更大的考验。

在大力开发新能源的同时,短期内仍以煤炭为主要生产生活能源,一方面是新能源汽车的崛起,电力消耗增加;减少外部对能源的依赖;推行碳中和。一方面,限制用电,减少需求。可以说,面对全球能源短缺,限制生产和保供之间的博弈,短期内难以平衡供需。发电能力处于高位,供给一直被动跟涨,以动力煤当前傲视大宗商品的走势,下行之路将越来越遥不可及。

THE END

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