上海期货(上海期货沪铜行情)铜网铜主力合约TC1509早盘开盘于45900元/吨,盘中最高触及50765元/吨,最低触及45810元/吨,最终报收于45990元/吨,较上一交易日下跌1666元/吨,跌幅1.33%。现货方面,沪期铜主力合约TC1509早盘开盘于46900元/吨,盘中最高触及46930元/吨,最低至45850元/吨,最终报收于45860元/吨,较上一交易日下跌1065元/吨,跌幅0.52%。

国内外铜价均呈冲高回落走势,LME铜库存减少1万吨至36.6万吨,国内库存小幅增加1万吨至24.9万吨,国内库存延续下降趋势,同时LME现货升水仍在走低。从市场反馈的情况来看,今年的交割的4月铜现货价均高于5月初,因有贸易商的支撑,有货者会买货少量,但下游因较高的升水,追涨能力不足,加之临近周末,持货商将逐步陆续将仓单清空,库存增加预期加大,加之上海期货铜库存减少,进一步市场人气,市场交投平淡。

近期国内铜库存持续减少,虽然目前国内冶炼厂正在联合提高开工率,但一方面,因为8—10月,精炼厂检修减产,另一方面,我国终端消费疲弱,中国铜原料库存相对较高,因此我们并不认为国内库存会持续增加。从数据来看,今年1—8月铜精矿进口累计为97786吨,同比去年同期增加9.9%。

智利三座铜矿出现了不同程度的,其原定于8月开始的短期铜精矿谈判进展不畅。市场有传言称该矿8月开始向Caserones铜矿投入,可能引发有兴趣的工人。9月22日,Antofagasta宣布了几个铜矿的重组计划,该矿产能约为180万吨,并要求英美资源将其Valerones铜矿扩建为一个新的冶炼厂,以解决联合的实际问题。并称该矿的运转将需要数月时间,而Caserones铜矿的工会和港口工人的薪资将是决定铜精矿产量的主要因素之一。

虽然此前智利的对冶炼厂生产造成了一定影响,但是今年的铜精矿,使得冶炼厂逐渐收紧了生产,并开始向我们传达了未来的铜精矿供应情况。

9月以来,M中国铜冶炼厂铜精矿TC指数持续下降,9月铜冶炼厂检修已经达到低点,主要是为了降低成本,提振价格,导致冶炼厂主动减产。目前CSPT小组、Codelco和Antofagasta已开始联合减产,不过从当前TC水平来看,从8月开始,CSPT小组都会对铜冶炼厂进行检修,从8月开始将有1—2家冶炼厂进行检修,预计减产量约为1.5万吨。

截至9月24日,CSPT小组累计减产56.59万吨,预计影响产量约5万吨,若按照计划,此次减产规模将扩大至28.3万吨。

新矿难后冶炼厂集中检修的扰动还在继续

7月15日,CSPT小组宣布将检修时间从9月底延长至9月底,涉及50家冶炼厂。8月中旬,LME铜库存整体下降至14.8万吨,国内显性库存小幅下降至16.5万吨,近期公布的库存数据显示,LME库存处于近5年来的低位。

整体而言,近期TC与去年同期相比,已经上涨超60%,较年初下跌幅度超过60%,支撑精炼铜市场供应偏紧的格局。