期货是金融市场中一种重要的衍生品，它允许交易者在未来某个特定时间点以预定的价格买卖一种标的资产。与股票或债券等其他金融工具不同，期货本身并不创造任何价值。将深入探讨这一概念，解释期货价值始终为零的原因。

期货合约的本质

期货合约是两个交易者之间的协议，其中一方（买方）同意在未来某个特定时间点以预定的价格购买标的资产，另一方（卖方）同意在同一时间点以相同的价格出售该资产。期货合约的价值取决于标的资产在交割时的预期价格。

价值转移

当买方和卖方达成期货合约时，价值并没有被创造出来。相反，价值只是从买方转移到卖方，或者从卖方转移到买方。这是因为期货合约仅仅是未来交易的承诺，而不是标的资产本身。

交割与结算

期货合约的最终目的是在交割日进行实物交割。大多数期货合约并不会实际交割。相反，它们将在到期前结算，这意味着买方和卖方以合约价格的差额进行现金结算。

零价值的由来

由于期货合约在交割日将以现金结算，因此其价值在到期时将始终为零。这是因为买方和卖方的现金流相等：买方支付合约价格，而卖方收到合约价格。期货合约本身不具有任何固有价值。

期货的作用

虽然期货不创造价值，但它们在金融市场中仍然发挥着重要作用。期货提供了一种管理风险和对冲价格波动的机制。通过买卖期货合约，交易者可以锁定未来价格，从而降低不确定性带来的风险。

例子

为了更好地理解期货价值为零的概念，让我们考虑一个例子。假设有一份小麦期货合约，成交价格为每吨100美元。交割日为三个月后。如果到交割日小麦的实际价格为每吨105美元，那么买方将以100美元的价格购买价值105美元的小麦，从而获得5美元的利润。卖方将以100美元的价格出售价值105美元的小麦，从而亏损5美元。期货合约的总体价值为零。

期货不创造价值，因为它们只是未来交易的承诺，而不是标的资产本身。期货价值在到期时始终为零，因为买方和卖方的现金流相等。期货在金融市场中仍然发挥着重要作用，因为它提供了一种管理风险和对冲价格波动的机制。