期货 LPR（London Interbank Offered Rate）是伦敦银行同业拆息率的简称，是反映伦敦银行间市场资金成本的利率基准。期货 LPR 是根据参与银行对未来特定期限的资金成本预期进行报价而得出的。其中，期货 LPR 3 个月表示市场对 3 个月后伦敦银行间市场资金成本的预期。

期货 LPR 的作用

期货 LPR 作为利率基准，在金融市场中发挥着重要作用：

• 定价基准：期货 LPR 是许多金融产品的定价基准，如浮动利率债券、贷款和衍生品。
• 风险管理：期货 LPR 可用于管理利率风险，对冲利率波动带来的影响。
• 货币政策传导：期货 LPR 反应市场对未来利率走势的预期，可以帮助央行了解市场情绪并传导货币政策。

期货 LPR 的计算方法

期货 LPR 是由英国金融市场协会（BBA）每日计算发布的。计算方法如下：

1. BBA 向面板银行发送询价请求。
2. 面板银行根据其对未来特定期限资金成本的预期报价。
3. BBA 去除最高和最低的 15% 报价，计算剩余报价的算术平均值。
4. 算术平均值加上一个预先确定的加点，得到期货 LPR。

期货 LPR 与现货 LPR 的区别

期货 LPR 和现货 LPR 是两个不同的利率基准：

• 期货 LPR：反映市场对未来特定期限资金成本的预期。
• 现货 LPR：反映当前伦敦银行间市场资金成本的实际利率。

期货 LPR 和现货 LPR 之间存在利差，称为期货-现货利差。期货-现货利差反映市场对未来利率变化的预期。如果期货-现货利差为正，则表明市场预期未来利率将上升；如果期货-现货利差为负，则表明市场预期未来利率将下降。

期货 LPR 的影响因素

期货 LPR 受多种因素的影响，包括：

• 经济基本面：经济增长、通胀和失业率等经济基本面因素会影响市场对未来利率走势的预期。
• 货币政策：央行的货币政策，如加息或降息，会直接影响期货 LPR。
• 市场心理：市场参与者的情绪和信心也会影响期货 LPR。例如，市场对经济前景的乐观或悲观情绪会影响对未来利率的预期。
• 全球因素：全球经济事件和政策变化也会影响期货 LPR。例如，美国联邦储备委员会的加息决定可能会导致全球利率上升。

期货 LPR 的应用

期货 LPR 在金融市场中有广泛的应用：

• 金融产品定价：期货 LPR 用作浮动利率债券、贷款和衍生品的定价基准。
• 利率风险管理：期货 LPR 可用于构建利率对冲策略，管理利率波动带来的风险。
• 资产配置：期货 LPR 可用于评估不同资产类别的收益率，并做出资产配置决策。
• 经济预测：期货 LPR 反映市场对未来利率走势的预期，可用于预测经济走势。

期货 LPR 是一个重要的利率基准，反映市场对未来伦敦银行间市场资金成本的预期。期货 LPR 在金融市场中发挥着多种作用，包括定价基准、风险管理和资产配置。了解期货 LPR 的作用和影响因素对于参与金融市场至关重要。