恒生指数期货（恒指期货）是追踪香港恒生指数（恒指）的一种金融衍生品。它允许交易者对恒指的未来价格进行投机或对冲。恒指期货的交易受到严格的规则和限制，以确保市场的稳定和有序。这些限制之一就是波动限制。

波动限制

波动限制是指恒指期货价格在单个交易日内允许波动的最大范围。该限制旨在防止价格出现剧烈波动，从而保护投资者和市场。

恒指期货的波动限制

恒指期货的波动限制因标的月份而异。目前，主力合约的波动限制为：

• 上行限制：当日结算价的 10%
• 下行限制：当日结算价的 5%

其他合约的波动限制通常较低，为当日结算价的 5% 至 7%。

波动限制的计算

波动限制是根据恒指期货的结算价计算的。结算价是每个交易日下午 4:00（香港时间）确定的恒指的收盘价。

例如，假设恒指期货主力合约的结算价为 25,000 点。当天的波动限制为：

• 上行限制：25,000 x 10% = 2,500 点
• 下行限制：25,000 x 5% = 1,250 点

波动限制的触发

当恒指期货价格达到或超过波动限制时，交易将被暂停。暂停通常持续 15 分钟，在此期间交易员无法进行任何交易。如果暂停后价格仍超过限制，交易将被再次暂停，直到价格回落到限制范围内为止。

波动限制的意义

波动限制对于恒指期货市场具有以下重要意义：

• 防止剧烈波动：限制价格的波动，防止市场出现恐慌性抛售或买入。
• 保护投资者：保护交易员免受价格大幅波动的影响，从而降低损失风险。
• 维护市场秩序：确保市场的平稳运行，防止出现不必要的混乱和波动。

例外情况

在某些情况下，恒指期货的波动限制可能会被暂停或调整。例如：

• 重大事件：如果发生重大事件（如自然灾害或金融危机），交易所可能会暂停或调整波动限制，以应对市场的异常波动。
• 市场异常：如果市场出现异常波动，交易所也可能会暂停或调整波动限制，以稳定市场。

波动限制是恒指期货交易的重要规则，旨在确保市场的稳定和有序。通过限制价格的波动，它保护了投资者并维护了市场的公平性。了解和遵守波动限制对于所有恒指期货交易员至关重要。