期货 T+1 计算公式是一个用于计算期货合约在下个交易日开盘时的理论价格。它考虑了隔夜利率、远期汇率和相关商品的价格变动等因素。

计算公式

期货 T+1 价格 = 当日收盘价 (1 + 隔夜利率 / 360) (远期汇率 / 即期汇率)^合约价值

构成要素

当日收盘价：上一交易日的期货合约收盘价格。

隔夜利率：使用该货币计价的无风险利率，通常是隔夜利率或回购利率。

远期汇率：计算当天至 T+1 交易日期间预计的汇率。

即期汇率：合约交割时预计的汇率。

合约价值：期货合约乘以其合约乘数。

应用场景

期货 T+1 计算公式在以下场景中应用广泛：

• 估算下一交易日的期货开盘价：可为交易者提供一个预估值，帮助制定交易策略。
• 制定对冲策略：使用该公式估算期货和标的资产之间的相关性，从而制定有效的对冲策略。
• 估值期权合约：期货 T+1 价格是期权定价模型中一个关键变量。

公式要点说明

隔夜利率：隔夜利率为正时，期货 T+1 价格将会上涨；为负时，期货 T+1 价格将会下跌。

汇率变动：当远期汇率高于即期汇率时，表明该货币预计会升值，这将导致期货 T+1 价格上涨。

相关资产价格变动：如果标的资产预期上涨，则期货 T+1 价格也会上涨。反之亦然。

实例计算

假设某石油期货合约的当日收盘价为 100 美元，隔夜利率为 1%，远期汇率为 1.10 而即期汇率为 1.05，合约价值为 1,000 美元。期货 T+1 价格为：

100 美元 (1 + 1% / 360) (1.10 / 1.05)^1,000 美元

= 100.27 美元

局限性

需要注意，期货 T+1 计算公式是一个理论公式，实际情况可能会有些许差异。公式不考虑以下因素：

• 交易量和市场流动性
• 突发市场事件
• 心理因素

应将该公式作为估算值，并结合其他市场分析工具进行交易决策。