理解原油期货

原油期货是一种金融合约，允许交易员在未来特定的日期和价格买卖原油。这些合约通常在交易所进行交易，例如纽约商品交易所（NYMEX）和洲际交易所（ICE）。

外盘原油期货

外盘原油期货是指在国际市场上交易的原油期货合约。这些合约通常以美元计价，并反映全球对原油的需求和供应。

负油价

在罕见的情况下，原油外盘期货价格可能会跌至负值。这通常是需求急剧下降且库存过多的情况下发生的。例如，在 2020 年 4 月，因 COVID-19 大流行导致原油需求暴跌，导致西德克萨斯中质油 (WTI) 的外盘期货价格跌至每桶 -37 美元。

为什么会发生负油价？

当存储原油的成本超过出售原油的收益时，就会出现负油价。这可能是以下因素造成的：

• 需求大幅下降：当经济活动放缓或出现重大危机（如 COVID-19 大流行）时，对原油的需求可能会下降。
• 库存过剩：如果原油生产商继续开采原油而没有相应的需求，库存就会过剩。
• 储存容量有限：当原油库存量达到储存容量时，生产商可能会被迫以任何价格出售原油，以免支付存储成本。

对内盘原油的影响

内盘原油期货是指在中国国内交易的原油期货合约。这些合约通常以人民币计价，并反映中国对原油的需求和供应。

外盘原油期货价格的大幅波动通常会影响内盘原油价格。当外盘价格上涨时，内盘价格也可能上涨。当外盘价格下跌时，内盘价格不一定也会下跌。

这是因为中国政府对国内原油价格进行一定程度的管制。中国国家发改委有权调整国内原油价格，以稳定国内市场。

中国原油市场相对封闭，受国际市场影响较小。这意味着即使外盘原油价格大幅波动，内盘原油价格也可能保持相对稳定。

原油外盘有负值的情况可能发生，原因是需求暴跌和库存过剩。虽然外盘原油价格波动通常会影响内盘价格，但中国政府对国内原油价格进行管制，可以缓和国际市场波动的影响。内盘原油价格可能保持相对稳定，即使外盘价格大幅波动。