焦煤期货发改委(焦煤期货讨论):2020年2月26日,焦煤期货主力(JM2205)开盘价为1048点,最高价为1074点,最低价为1045点,收盘为1121点。

现货市场:全国焦煤市场弱势下行,山西临汾、长治地区,焦煤品种继续下行,跌幅在5-10元/吨,主流持稳,临汾地区低硫主焦煤(S0.5 G80)到厂价跌至1050元/吨左右。

焦煤价格的持续走低,对焦煤价格产生一定的支撑作用。一方面,受环保限产、物流车辆到港等因素的影响,铁路货运量下降明显,导致焦煤供应有所收紧,焦煤价格上涨。另一方面,由于焦煤的需求端出现下降,以及供给端干扰增大,煤炭价格持续走低,吨焦成本下降明显,使得焦煤期货1月合约在4700元/吨以上的历史新低。

目前焦煤现货市场整体稳定,供给方面,煤矿生产、进口方面受环保和的影响,供应有减少。进口方面,在环保检查、等政策严格影响下,部分进口焦煤对国内供给产生抑制,从而使得焦煤期货1月合约在5000元/吨以下的价格坚挺。但整体来看,焦煤现货价格跌幅有限,盘面维持贴水,远月合约有走高的可能。

2月26日,焦煤期货主力(JM2205)跌至2053元/吨,为近一年来首次。目前焦煤主力(JM2205)合约价格在1650元/吨左右,为一个月来首次回落,合约在1550元/吨以下价格与煤炭现货价格出现分歧。焦煤期货1月合约价格高点出现在2000元/吨附近,与现货价格的价差处于历史高位。现货市场走势趋弱,而煤矿生产恢复较慢,煤价连续下跌,焦煤焦炭市场底部支撑强烈。

焦煤现货价格的小幅下行,支撑动力煤期货1月合约在1050元/吨附近附近的振荡整理。近日,受环保检查和的影响,国内煤企开工率下滑明显,焦煤供应面也有所缩减,1月合约价格上涨至970元/吨附近,且在当前焦炭的价格水平下,煤企挺价意愿强烈。

展望1月,供应面因素有所回升,1月煤炭产量增加,而进口煤炭市场趋于平稳,1月进口煤有企稳回升的可能,煤炭价格预计稳中有降。需求方面,1月下游市场需求处于传统淡季,下游开工不足,电厂库存高企,这将制约煤炭需求的增长。

现货价格相对坚挺,对1月焦煤期价形成一定支撑。今年以来,焦炭现货价格一直偏强运行,受成本驱动,现货价格在春节前有一个蓄势,春节后开始一轮补库,而库存维持高位,另外环保检查也逐步趋严,各地的焦煤厂开工率回升。整体来看,1月焦煤现货价格的强势主要来自于两方面的驱动,一是煤炭行业去产能和去产能的政策,二是国家的宏观调控政策。我们认为,煤炭行业去产能的政策力度和力度将加大,煤炭行业去产能和去产能的供给将大幅收紧,煤炭价格将出现较大幅度的上涨。

从月度供需面来看,春节期间下游补库需求带动了煤炭生产,煤矿安全生产形势好转,产能利用率有所回升。截至1月底,全国110家样本煤矿总产量为64亿吨,同比增加8%,增速比去年同期加快1.6个百分点。