伦敦铜期货价格与国内铜价的价差有不少的历史原因,前些年由于供大于求导致国际铜价大幅下跌,使得国内铜生产企业出现亏损。

近年来,铜矿的开采利润逐渐上升,加工费和矿山运营费用均逐渐走高,以铜精矿而言,矿山生产成本是决定铜价的重要因素。以铜精矿为例,如果铜价回升到60美元以上,那么该矿山的成本增加近40%,意味着该矿山的净利润将有所提高。同时,由于铜价的低迷,导致冶炼厂进行大规模的检修,虽然铜价的大幅下跌,但是冶炼厂的经营现金流仍然较为充沛,因此在进行检修的时候,铜价相对于铜矿的实际价格会受到影响。

加工费随着生产的恢复而上涨,加工费也会随之上扬。当然,在实际生产经营中,加工费和矿山运营成本的关系是复杂的,加工费的重要性不在于上面的分析,而在于冶炼厂的运营成本是否是可靠的,另外还有,公司盈利能力的变化。