不锈钢期货走势和现货价格关联紧密

市场人士表示,在镍价持续走弱的情况下,不锈钢期货主力1707合约从3月23日的40100元/吨低点开始反弹,自4月18日触及涨停以来,反弹至3750元/吨,累计涨幅达5.88%。

根据不锈钢期货最新的公告,受不锈钢冶炼企业利润较好的推动,11月上旬不锈钢期货价格快速拉升,创出合约上市以来的最大单日涨幅,截至11月13日,不锈钢期货合约累计涨幅达22.6%。

今年以来,由于部分钢厂的减产,近期不锈钢价格大幅上涨,其中不锈钢库存出现下滑。据生意社数据显示,11月上旬,无锡、佛山两地不锈钢库存总量较11月中旬下降3.3万吨,至23.3万吨。随着现货市场成交略有改善,11月中旬无锡、佛山两地不锈钢库存持续下降,下游仍有采购需求。

由于当下镍价已跌至均线之下,下游需求表现较为疲软,现货价格短期难有起色。据生意社数据显示,无锡地区不锈钢现货价格除了几无变动,整体走势平稳,成交较弱。

就供应端来看,本周无锡地区不锈钢产量并没有减少,根据我们所了解的调研,在几乎所有高成本、高品质不锈钢生产企业产能置换项目复产的情况下,大约40%的产能增量在生产线上。而目前,多数中小企业仍然是观望状态,为检修复产,其他企业根据实际情况,也都是高库存,目前除了个别企业可能存在库存压力外,多数生产企业还处于放假状态。此外,11月中旬,河南、河北、山西等地区也有部分产能受环保限产影响而减产,预计产量会持续受到影响。

从需求方面来看,除了受地产用钢需求疲软影响,家电消费需求整体低迷之外,近期国内各地临近年末集中的减产也是影响不锈钢市场需求的重要因素。据生意社数据显示,截至11月13日,无锡地区不锈钢累计生产线、冷轧薄板累计生产线、冷轧薄板累计生产线共计1391.83条,月环比下降17.19%,为年内最低水平;其二是不锈钢消费季节性的淡旺季,每年一季度会有“”等召开,但今年更多的是10月开始,三季度一般会有“”等闭幕。

从近期市场消息来看,虽然地产和基建投资都没有明显起色,但从当前库存水平来看,下游企业依然保持较高的库存,短期不锈钢价格很难出现大幅下跌,虽然目前304不锈钢的库存并没有大幅增加,但市场并不缺货。据生意社数据显示,截至11月14日,无锡不锈钢库存为72.53万吨,比上周五增加3.75万吨,增幅为6.75%,也就是说无锡不锈钢库存已经是相对比较紧缺的。

此外,冷轧、热轧和冷轧生产成本方面也有较大的上升。从现货价格来看,上期所热轧价格对期货盘面的升水幅度扩大到了1000元/吨附近,这使得期货盘面的升水幅度收窄。总体来看,当前不锈钢价格并没有像去年一样大幅下跌。

记者注意到,目前国内不锈钢价格依旧弱势,并没有出现深跌的行情,甚至较年初有所上涨,我们认为这是市场供需面出现分歧。

同时,从现货升水的角度来看,近期沪镍并没有跟随外盘下跌。尤其是沪镍,年初至今,镍价一直在24000-25000元/吨的区间运行,盘面价格也运行在25000元/吨以上,是目前国内镍价与沪镍主力合约之间的价格,且近日一直呈现出“伦镍”相近的走势。