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美国农业部周五(12月12日)公布的周度出口销售报告显示,12月12日止当周,美国2021/22年度豆油出口销售净增53%,较前周增加34%。

美豆12月12日周四盘面连续三周下跌,因为种植成本上升导致美豆播种进度落后,以及南美天气干燥引发大豆的丰产预期。美豆油12月合约下跌1美分,报每磅67.99美分。

当周,美国农业部出口销售周报显示,2021/22年度大豆到2022/23年度美国大豆出口销售净增95%,主要原因是巴西大豆出口销售价格达到创纪录的880美分。

国内豆油库存减少

本周(12月15日-12月16日)油厂开机率继续回升,油厂豆油供应充足。由于北方油厂持续降雨导致油厂开工率继续下降,本周(12月18日)全国豆油库存减少4.9万吨至99.73万吨,较前一周的93万吨减少4万吨,较上月同期的94.35万吨增加10.17万吨,较上年同期的104.81万吨增加5.6万吨。

下游需求缓慢恢复

棕榈油库存减少,12月下旬开始进入季节性旺季,导致市场对豆油和豆粕的需求进一步上升,刺激价格上涨。

生猪存栏恢复速度缓慢

12月13日-12月18日期间,全国生猪存栏量为40237万头,年内首次实现同比增长,自5月下旬以来,生猪存栏量开始企稳回升。目前市场预期12月上旬能繁母猪存栏量环比将增长3.9%,而且明年2月会再次恢复。生猪存栏量将再度回升,达到今年3季度以来的最高水平,存栏量也将恢复到前的水平。

由于禽类养殖利润下滑导致生猪存栏量的不断下降,加之养殖利润被压缩,养殖户扩大了对豆粕和豆油的需求。需求方面,虽然短期仍难以改善,但是年底食用油消费旺季已经来临,未来生猪价格将逐步回升。同时随着气温的升高,水产养殖开始出现增长,豆粕需求也将出现恢复性增加。从油厂豆粕库存来看,大豆、豆油和豆粕库存持续下降,这说明了市场对豆粕和豆油的需求正在逐步好转。

总之,虽然下年度全球大豆供应宽松,但国际市场上四季度供需偏紧,国际市场大豆价格将随着美国大豆、南美大豆产量的增加而获得支撑。随着国内油厂榨利的不断走高,以及国内生猪存栏量的不断恢复,2020年下半年,豆粕需求料将保持稳定,豆油库存的降低将对价格起到支持作用。

国储拍卖

由于国家临储大豆和进口大豆库存量均大幅减少,据悉,国家临储大豆库存量可能降至850万吨左右,其中4—8月为1250万吨,9—12月为1600万吨,这也将是目前国内库存量最大的月份。临储大豆拍卖成交率持续下降,截至2019年9月底,临储库存为62.95%,其中4月底库存为99.96%,9—10月为99.95%。

国储库存量是从上一年度的180万吨下降到目前的180万吨左右,而国内食用油产能也在不断的萎缩。同时今年油厂豆粕库存持续下降,截至10月下旬,国内沿海油厂豆粕库存为102.40万吨,较去年同期减少23.25%,库存消耗较慢,企业对豆粕的采购兴趣减弱。

截至2019年10月底,国内大豆进口大豆库存为57.62万吨,较去年同期减少34.97%,库存消费比为32.26%,较去年同期增加9.47%。