焦煤期货行情分析:焦煤交易近期基差承压

供应端受政策因素影响,煤矿产量受到压制。7月以来山西、陕西地区煤矿停产和安全检查情况较多,因此煤矿生产受到了一定影响。部分煤矿近期临时停产,预计下半年产量将有所恢复。

进口方面,中国进口炼焦煤数量为24,267,920吨,环比减少449,116吨,同比增加465,221吨。

利润方面,7月国内焦炭现货价格持续上涨,炼焦煤现货利润也处于较高水平。由于利润高企,进口焦煤有所减少,但仍属于偏高水平,较7月进口焦煤增加了143,367吨。

国内炼焦煤供给压力大,供应边际增大。今年以来,国内环保督察趋严,焦化厂、炼焦煤矿的生产受到较多影响,煤炭企业开工率逐步下降,使得焦煤产量下降明显。另外,虽然去年以来国内炼焦煤价格大幅上涨,但由于利润可观,部分煤矿今年开工率明显提高。与此同时,进口量减少,国内焦煤需求下降。预计下半年炼焦煤进口量仍将维持增长,使得炼焦煤价格中枢或将走高。

煤焦煤后期供给压力较大

今年以来,焦煤现货价格已经有所下降。焦煤现货价格走势在下跌之后,近段时间已经有所企稳,甚至出现小幅反弹。而随着下半年在安全检查等因素的影响下,煤矿产量将有所恢复,预计下半年焦煤进口量也将增加。

近期,焦炭现货价格在上涨后,其影响作用逐渐显现。受山西地区环保监管等因素影响,焦炭现货价格也出现了一定幅度的回落。但在煤炭供给逐步收紧的大背景下,煤炭现货价格在回升后,下行空间有限。根据山西焦煤集团优质主焦煤长协,1-7月焦煤主产地山西部分焦煤价格累计上调1-3分不等。

国内焦煤供应宽松,焦煤价格存在支撑。由于供应紧张,焦煤价格下行,但近期焦煤现货价格走强,炼焦煤现货价格有望回升。

炼焦煤市场依旧看好焦煤的后期需求,在供应收紧的大背景下,煤炭价格存在支撑。随着夏季的到来,国内炼焦煤价格将维持在较高水平,尽管目前焦煤现货价格依然处于较高水平,但随着季节性旺季的到来,焦煤现货价格将有所回落,因而预计焦煤的后期价格将逐渐转弱。

国内焦炭产量增速放缓

国内焦炭产量整体高位,产能已经创出新高,并且在不断的淘汰落后产能,后期焦炭产量将继续增加。根据山西省关于深化煤炭行业脱困发展意见的精神,今年将淘汰4.3亿吨,占全国产量的15%。此外,全国煤炭交易平台上线后,预计今年以来全国焦炭产量将较去年同期增长15%以上,这将是近几年来的新高。

统计数据显示,2021年1-5月,全国焦炭产量同比增速为51.2%。考虑到房地产新开工面积同比增速在降低,因此整体上来看,今年的全国焦炭产量将在3、4月份见顶,后期对焦炭价格的支撑会相对弱化。另外,受制于焦煤供给紧张,焦炭的库存量仍会维持在较高水平。预计在供给侧、去产能的大背景下,今年焦炭的价格很难有较大的变动。

焦煤的供需缺口将缩小

中国进口煤的结构性矛盾仍然存在,我国是最大的煤炭进口国,但是随着国家对进口煤实行严格限制,未来煤炭进口的结构性矛盾将进一步得到改善。