中泰证券期货研究所首席经济学家李宇静 江露

自2019年4月20日上午开盘后,中泰证券期货研究所便出现了波动,这是市场对于下一轮经济危机的理解。当时他表示,政策层面上要求证券公司积极探索应对方式,要求证券公司通过丰富的专业投资者教育、证券期货投资者教育等方式,为参与到中泰证券期货行业真正的转型发展奠定了基础。

江露称,具体来看,他建议将中泰证券期货行业的基础建设和转型升级作为目标,通过并购整合和兼并提升的方式加快转型,加快传统期货、期权以及其他金融工具的发展,通过资产管理公司、证券公司、证券基金的支持,加快金融期货的发展,借助中泰证券期货行业的力量,逐步化解掉劣质证券公司、证券公司等证券公司的过剩问题,加快证券公司的退出,将证券公司的问题整合到证券公司,让证券公司提升业务,提高风险管理水平。

江露还强调,前期市场上最大的利空来自于外资机构,预计未来外资机构将有所减少,中国证券业协会将继续倡导合规风控,规范证券期货业务发展,并建议多家头部券商配合中国证监会进行合并,从而更好地推动证券公司的转型。

江露还指出,目前市场上有一些知名投资者所持的股票减持,可能是市场对于风险的对冲,更多的是出于宏观面的预期,而不是基本面的因素,对于股票市场而言,可能是对于股票市场而言。江露认为,虽然部分投资者并不愿意持有上市公司的股票,但是一些投资者觉得,上市公司减持可能会加大金融资产的配置,而在市场不确定性增加的情况下,可能会把这些资产集中到银行、保险、房地产等行业,这样可以使金融资产在风险偏好降低的情况下相对比较容易实现增值。

“不过,对于股市而言,外资仍然是不可多得的投资对象,长期看好中国股市的前景,其实从长期看,中国股市仍然是全球的大金融中心。”江露进一步表示,当前中国股市市盈率较高,虽然长期看中概股的收益可能会比欧美股市高一些,但在短期中后期,可能会进入高估值区域。

同样,还有一名投资者表达了不同观点,他认为,目前中国股市对外资机构投资者持仓有较大的依赖,当前外资对中国股市持仓偏好,有一些与北上资金相关的品种持仓都出现了明显的增加,但中国股市的泡沫和隐忧仍然存在。

至于对于其他一些外资机构投资者而言,对于A股的投资,可能会比较谨慎。

对于非美货币而言,除了美元之外,还有其他货币。

据彭博社报道,美联储克拉里达表示,对于美国经济前景持乐观态度,可能会更早加息。他还表示,特朗普政策对美联储的影响比预期的要大。

不过,从过往经验来看,美联储加息与经济表现也是全球重要的经济体的风向标,市场往往在美联储加息与经济数据同时发出信号,有时还会因经济表现“有韧性”而受到,所以美联储加息和经济表现也会对市场产生影响。

近期市场表现不佳的主要因素就是对于美联储加息预期的持续发酵。3月,美联储公布的3月货币政策纪要显示,在人员们对经济增长和通胀担忧的背景下,美联储或将在未来的上采取比之前更快的缩表措施,这对美元指数是利空影响,使得美元指数展开下跌。

同时,3月,日本央行宣布维持关键利率在0%不变,将强化QE计划的执行力。