豆粕期货操作思路(国内期货今日操作思路):豆粕01合约逢回调买入,基本面方面,首先,美豆优良率下降预期未变,但近期美豆出口前景仍较为悲观,且大豆进口量继续保持高位,后期仍有需求;其次,国内大豆到港量大,大豆供应宽松,制约大豆价格上涨;最后,豆粕05合约价格上涨压力逐渐增大,预计仍将震荡偏强。

春节后第一个交易日,期货市场小幅回调,在进口大豆供应充裕,以及豆粕需求疲弱的背景下,预计豆粕行情仍将保持偏弱运行。未来一个月,伴随着部分工厂复工,下游采购减少,豆粕供应阶段性偏紧局面将逐渐改善。不过,当前市场供应仍较为充足,在需求较为低迷的情况下,预计短期内豆粕行情仍将偏弱。

自9月以来,由于进口大豆持续到港,豆粕库存增加,及下游企业备货需求不足,豆粕期价继续走弱,目前期货价格已回落至4600元/吨。基于上述因素,判断今年豆粕价格重心将在3600元/吨附近,1601合约的目标价格为3700元/吨,建议投资者暂且观望。

当前,进口大豆到港量较为庞大,油厂开机率保持在高位,豆粕供应量较前期有所增加,支撑现货价格,现货价格仍将保持坚挺。而下游需求仍疲软,目前饲料养殖企业及贸易商的采购行为偏谨慎,市场上豆粕库存处于偏低水平。虽然现货整体库存压力较小,但春节后下游企业采购仍偏谨慎,在库存压力、饲料养殖企业采购方面不积极的情况下,豆粕基差报价面临回调,这将抑制现货价格,短期来看豆粕价格弱势震荡偏弱格局难改。

短期豆粕期价重心或将逐渐下移,后期关注春节前贸易商和终端企业的采购需求变化,以及巴西大豆出口预期等。技术上,豆粕1601合约目前已连阳,上方短期均线构成“重重”,并且形成短期多头排列,预计期价震荡偏弱,建议投资者暂时观望。

1月7日,沿海地区一级豆油报价6900元/吨,比前一交易日下跌20元/吨。进口菜油报价6950元/吨,比前一交易日下跌10元/吨。国产菜油报价6250元/吨,比前一交易日下跌20元/吨。豆油价格表现较为抗跌,库存减少,且随着气温升高,油脂需求增加,市场需求增加,预计油厂挺价意愿强烈,挺价意愿较强。1月份美国农业部公布月度供需报告,美国大豆产量预估上调至1190万蒲式耳,但期末库存预估调降至1.06亿蒲式耳,相比12月上调10万蒲式耳。出口数据略低于市场预期,全球大豆供应趋紧预期加强,市场对全球大豆供给趋紧预期减弱,也支撑美豆价格走势。

目前,豆粕价格已从前期的高价下跌中恢复至基本面支撑。近期市场传言阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所将在周一公布作物生长报告,有传言称巴西农户可能减少播种面积,使得美豆出口需求增加,进而推动美豆价格走高。短期内,随着大豆到港量的增加,豆粕现货市场供应逐渐增加,且随着气温升高,下游水产养殖业对豆粕的需求逐渐减少,以及冬季气温升高,水产养殖业对豆粕的需求减弱,豆粕现货价格继续下行空间有限。