期货锌锭价格已经跌破万七关口,究其原因,主要是:一是当前锌价低迷,现货锌锭供过于求,现货锌锭报价较期货锌锭报价低150元/吨。二是由于期货市场做多的力量远大于做空的力量,以投机保值为主,大量的投机者只有通过期货市场将空头入了期货市场。三是今年春节期间,国际贵金属价格大跌,国内也逐渐跌破万元关口,没有进入交易的新方位交易。

锌价跌破万六的下跌趋势十分明显,在期货市场就像一颗“定时”,损失惨重。回顾近期期货市场的走势,上期所锌锭期货主力1901合约下跌128元/吨,跌幅高达22%,而较期货价格却下跌216元/吨,跌幅高达49%,下跌幅度达到40%。再回顾上海期货交易所锌锭价格,进入三月后,锌价快速反弹,涨幅超过25%。截至本周二(4月22日)收盘,上海期货交易所锌锭现货报价为12575元/吨,较期货价格下跌39元/吨,跌幅为41%。

近期市场也有“底部信号”,虽然国际锌矿价格波动明显,但总体趋势未变,期价表现相对平稳,尤其是4月22日,盘面连续收跌,并刷新今年1月22日以来的新低,目前已跌至12月9日以来的最低点12950元/吨。

下面分析一下近期期货市场的走势,以沪锌1902合约为例,4月21日开盘于12510元/吨,最高价为12580元/吨,最低价为12510元/吨,收盘价为12720元/吨,上涨44元/吨,涨幅为24.44%,成交量为86.48万手,持仓量为9.19万手,日减仓23544手。截止4月21日收盘,沪锌1902合约报收于12760元/吨,上涨15元/吨,涨幅为3.48%。

6月16日,上期所锌锭期货价格止跌反弹,报收于12800元/吨,上涨50元/吨,涨幅为0.18%,成交量为32.6万手,日增仓6975手。据M统计,4月22日,国内60家主要锌冶炼厂硫酸胀库外采量为158.18万吨,胀库外采量为19.02万吨,冶炼厂产能利用率为75.31%,环比下降0.39个百分点。据M统计,至4月22日收盘,上海地区锌锭现货升水报价在12750元/吨,较上周四升水1075元/吨,1#锌锭升水报价在125元/吨附近。

近期现货锌锭的表现是市场多空博弈的结果,整体供需基本面情况出现了一些改善,国内市场惜售情绪有所回升。

虽然消费旺季不旺,但是原料的供应偏紧仍在延续,库存偏低的情况下现货锌锭价格仍有反弹动力,但是需注意的是,4月上旬后,由于部分冶炼厂会陆续进行检修,锌锭产出继续回落,因此预期后期现货锌锭供应将继续偏紧,这对锌价形成支撑。不过从供需看,由于镀锌厂、压铸锌合金厂在4月已经陆续开工,虽然部分地区正在进行季节性检修,但是3月下游消费还是会比较好,故预计4月上旬锌锭社会库存将有所减少。

目前受制于利润修复,短期国内镀锌板的产量将增加,但是镀锌板生产企业生产积极性将受到抑制。