白糖主力 srm期货行情涨跌不一

近期国内现货市场稳定,随着储备 MLF续续作,市场的宽松预期暂时不会解除。国内白糖市场延续前期的振荡偏弱走势,且从盘面上来看,现货 仍旧呈现出下行的趋势,市场整体成交一般,现货价格下行较 前期明显,相比之前的 15 月期价 存在较大幅度下行的空间。 前期 05 合约成交转淡,现货 成交放量不及预期,广西、云南现货报价也随之走低。下游成品材价格方面,本月广西现货报价持续下降,昆明地区终端询货也相对冷清。预计短期糖价仍有调整的空间。

库存高位运行 郑糖下行空间或有限

根据美国农业部最新公布的供需报告数据,今年5月全球糖市面临供应短缺。据 StoneX 预计,2014/2015 榨季全球糖市过剩 627 万吨,为六年来的首次过剩。2014/2015榨季过剩 270 万吨,为五年来的最低。4月最新数据显示,中国5月进口糖 55.47 万吨,同比减少21.8%,环比减少 45.7%。3月底,中国还有一个数据显示,5 月进口食糖 39.42 万吨,同比减少25.7%,环比减少 12.6%。2014/2015榨季累计进口食糖 28.89 万吨,同比增加 42.9%。而根据相关机构的数据,预计2013/2014榨季国内食糖进口量将达到 249.62 万吨,比上年增加 29.2%。若加上其他糖进口量,预计2014/2015榨季国内食糖进口量将增加至 251 万吨左右。虽然上榨季食糖进口总量较去年同期下降 33.68%,但预计2014/2015榨季糖数量将增加。据统计,2015 年 10 月份糖数量已经从去年同期的 49.48 万吨,增加至 50.87 万吨。

下游需求放缓 国内食糖现货价格回落幅度有限。国家对食糖进行打击的可能性越来越大,虽然春节假期临近,但消费也将季节性转淡,不过进口糖数量庞大,基本为年前备货,国际糖价持续下跌也将拖累国内糖价下跌。

外糖在巨量储备糖冲击下,ICE原糖价格应声下跌。其中,ICE原糖价格从近 几个月来的最低水平跌至9 美分/磅一线,跌幅高达10%。

6月30日,美国农业部(USDA)公布了最新供需报告,美国2013/2014榨季糖料种植面积预估为8800万英亩,较4月预估上调3%,2014/2015榨季糖料种植面积预估为8370万英亩,较4月预估上调3%,USDA预估2013/2014榨季甘蔗糖产量为1580万 万吨,较3月预估上调3%,且为 2013/2014榨季以来最低水平。

此外,由于国际糖价下跌,预计2014/2015榨季巴西糖产量将有所增加,上榨季预计为1330万 万吨。另外,由于目前中国食糖生产已经开始,而国内糖厂加工糖厂生产仍处于高位,因此糖厂后期的生产有望继续。

6月22日,全国产销数据显示,广西糖厂共销糖53.24万吨,较上榨季同期下降7.55万吨。