大豆期货价格行情分析

1.在全球大豆供应端,因全球大豆供应充裕,美国大豆产量不断创出历史纪录。美国大豆产量预期不断刷新历史纪录。阿根廷大豆产量仍然处于历史最高水平,印度大豆产量已经创出5600万吨,美国大豆产量预计为7500万吨。在美国大豆供应大幅减少的情况下,阿根廷大豆产量将有所恢复,巴西大豆产量预计将比上年有所增加。巴西大豆产量预期也将从5310万吨的历史最高水平上调至5320万吨的历史最高水平,主要原因在于南美大豆产量降低。

2.在巴西大豆产量上调的情况下,中国大豆进口量下调至960万吨,较去年同期减少16%。根据预测数据,2017/2018年度中国大豆进口量预计为8900万吨,较上年减少310万吨,原因在于阿根廷大豆产量下调至5780万吨。从年度的大豆进口量分析,2017/2018年度全球大豆出口量预计为8950万吨,较上年度的8500万吨减少570万吨。

3.阿根廷大豆产量预计下调到5550万吨,较上年度的5340万吨减少16%。阿根廷大豆产量预计下调到5700万吨,较上年度的5900万吨增加17%。

美国大豆种植面积和单产的下调将主要影响巴西大豆的种植面积和产量,从而影响南美大豆的播种进度。巴西方面,受干旱影响,2016/2017年度巴西大豆产量预计减少270万吨,至3250万吨。阿根廷方面,其大豆种植面积和单产预计将减少约150万吨。

天气方面,本周一,美豆小幅收低,但是部分地区仍然偏干旱,美豆受天气影响有所减弱。美豆近期产量、压榨和出口数据均有所下调,因种植期间天气改善,但是整体仍然低于平均水平。上周三,美国农业部发布了截至10月10日的每周作物生长报告,美国大豆收割率为3%,低于市场预期的4%和10%。大豆出口检验量为34.6万-40.7万,较前一周的8.7万下滑了3.2万-3.5万。美豆收割面积下调100万英亩至8340万英亩,略高于市场预期的8200万英亩。

豆粕方面,近期国内豆粕现货价格稳定,库存压力不大,近期国内饲料厂多以按需采购为主,大豆库存量有所增加。截至10月8日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量为90.98万吨,较前一周的87.31万吨增加4.65万吨,增幅14.7%,较去年同期的90.21万吨增加14%。其中,华北地区库存为42.73万吨,较前一周的46.66万吨增加7.28万吨,增幅13.68%,华东地区库存为42.22万吨,较前一周的57.31万吨增加9.28万吨,增幅13.6%,较去年同期的53.76万吨增加21%。预计豆粕库存继续增加,但是目前豆粕未执行合同仍维持低位。

另外,今年以来,国内菜粕现货价格始终坚挺,油菜籽、菜油、进口菜籽等进口菜油报价持续上调,致使国内进口菜油报价持续上涨。截至10月8日,国内沿海主要地区油厂菜籽库存为11.7万吨,较前一周增加0.7万吨,增幅13.2%,较去年同期的11.7万吨增加62.3%。另外,近期国内油厂菜油成交较好,菜油库存量较前一周大幅增加。据监测,截至10月8日当周,国内沿海主要地区油厂菜油成交量为2.28万吨,较前一周的2.5万吨增加2.3万吨,增幅44.4%,较去年同期的2.5万吨增加60.9%。预计后期菜油库存将持续增加,支撑豆油、棕榈油期价。