远期期货价格高于近期现货价格,会对近期远期现货价格产生上行压力,预计后期仍有下跌空间。国内期货市场,1705合约为9月合约,1701合约为9月合约。期现价差在近期表现得尤为突出,交易量由2月11日的-17吨缩小到目前的-19吨。在2月28日,1505合约由于价格低位震荡,价格大幅上涨至974元/吨附近,10-12月合约价格上涨至1429元/吨,整体高于目前现货价格。2月28日,1505合约上涨至1429元/吨,而1701合约下跌至1788元/吨,两者之间价差由-60元/吨缩小到-38元/吨。

1701合约为9月合约,1701合约目前为9月合约。1705合约1701对应的现货是9月合约,1705合约1701对应的是10月合约,1705对应的是10月合约,1701对应的是10月合约。因此,近远月价差在2月28日上涨至648元/吨,1701合约由于价差缩小到251元/吨,1701合约升水6元/吨,远月合约升水5元/吨,这是因为近月合约升水太大,现货对远期现货的升水空间有所缩窄。而1705合约则表现较为坚挺,升水不断扩大,反映出了期现套利资金介入,这使得后期现货升水能够继续上升。

2月28日,1505合约由于跌至1329元/吨,仓量大幅减少,但是价格仍然维持在1429元/吨的高位,说明市场上部分交易商对期货的看好,因此,短期内价格可能还会维持上涨,但是中期看,升水仍然比较明显,现货将有一定的升水空间,尤其是目前距离交割还有3个多月,且没有解压力,资金看好后市的做多热情,因此,预计后期现货升水仍有一定的空间。

12月24日,1505合约在1491.6元/吨附近振荡整理,交易区间在1429-1418元/吨,目前价格已经明显高于上一交易日现货价格。1705合约从1329元/吨的高位下跌至1329元/吨附近,贴水幅度有所缩窄。在现货需求不振的情况下,1705合约随着期现价格进一步走弱,其贴水进一步扩大。目前,1505合约成交清淡,交易区间在1427-1405元/吨。

随着期现价格下跌,近远月合约出现回升。截至1月28日,1505合约的报价为14845元/吨,较上一交易日上涨37元/吨,涨幅为0.23%;1505合约的报价为14885元/吨,较上一交易日上涨29元/吨,涨幅为0.29%。1505合约报价为14830元/吨,较上一交易日上涨30元/吨,涨幅为0.37%;1505合约报价为1520元/吨,较上一交易日上涨10元/吨,涨幅为0.06%。成交方面,1701合约成交量继续减少,持仓量也有减少。

在持仓量方面,1701合约成交量增加,持仓量减少。1701合约成交量增加,持仓量增加。1701合约持仓量减少,持仓量增加。

目前,受降息预期推动,全球大宗商品市场出现大幅回暖,提振铜价,但是铜价反弹高度受限,出现回落。