国债期货的价格影响因素有哪些?

根据交易所于10月15日公布的1年期国债期货合约,它的价格在美联储鲍威尔的国会国会作证讲话中首次对美联储的加息做出了清晰的表态,这被视作是此次加息中利率期货的风向标。

本周一,中国银行等五部门发布关于完善存款利率市场化形成机制的通知,在上述通知中明确了存款利率市场化形成机制的相关内容,以及完善我国央行对商业银行的存款利率市场化形成机制的配套细则。

我国1年期的10年期和5年期国债期货分别于11月9日和11月14日在2021年1月24日在上海期货交易所挂牌上市,正式成为我国国债期货市场第一个品种。

在12月5日和11月15日召开的**常务上,**常务再次明确提出,金融机构要继续提供有活力、有韧性的宏观经济政策,加大对小微企业、科技创新、绿色发展的支持,落实好扩大内需战略。加快完善债券融资支持机制,继续支持上市公司发行支持证券融资。完善债券交易规则,在有效防范化解金融风险的前提下,以更大力度、更直接的方式运用市场化办法,支持实体经济、科技创新,推动金融系统健康发展。

从国债期货的价格影响因素来看,继今年1月16日熔断后,18日国债期货价格也一直在13080元/吨上方运行。

从供给端来看,近几个交易日,国债期货供给增加,价格波动较大。从主要期限品种的利率走势来看,1月7日,10年期国债期货主力合约T1603盘度涨超2%,收报1113.95元,全日上涨1.22%;5年期国债期货主力合约TF1603盘中也一度涨超2%,收报97.285元,全日上涨0.66%;10年期国债期货主力合约TS1603收报97.495元,上涨0.58%。

展望后市,A股市场上的一些利空消息也已经有所体现。继周末所收紧股指期货保证金和手续费,上证50股指期货交易被限制。不过,央行两次降准的货币政策也提振市场信心。从短期来看,央行在货币政策上开始转向稳健,加息时间会相对滞后。

昨日,国债期货市场成交火爆。截至收盘,5年期主力合约TF1603成交1616手,成交10746手,成交金额为13.08亿元;10年期主力合约T1603成交1135手,成交金额为1.33亿元。另外,昨日,国债期货市场多空均增仓,TF1603持仓增至3659手,持仓量增至37940手。

近日,国内外债市“雪上加霜”。在国内期市多空情绪保持一定的正相关性的情况下,昨日,境外债市则在尾盘突然发动上攻行情,并一度刷新今年2月17日以来高点。

“近期,期债走势分化较大,部分利空因素被资金释放,且市场持续攀升的避险情绪,令避险情绪升温,是前期资金流出的主因。”某期货资管人士说。

目前,全球避险情绪仍较为浓厚。英国大选在即,海外财政赤字仍是制约资金流向的重要因素,欧美主要央行行长选举日程将于本周五出炉,市场风险偏好或将持续回升。

“一方面,币贬值压力持续存在,且外债收益率对币汇率走势也有着较强的敏感性。另一方面,从当前我国外汇储备结构来看,处于相对“被动状态”,本次外汇占款不足100亿元,表明外资对于币资产的配置比例不具有主动性,或在当前汇率的相对低位徘徊。