证券期货交易实验报告中,我们发现有两个交易的价值高度吻合:一个是价格发现功能,另一个是隐含波动率功能。这两组数据存在两个不同之处:一是揭示了价格发现功能的基本特点,二是揭示了市场参与者的预期价格水平。该系列报告指的是由大商所、中国期货业协会、中国证券业协会、中国证券投资基金业协会会员共同印发的关于建立健全金融衍生品交易管理制度的意见(以下简称意见)。

一、挂牌初期

上市初期,交易品种和价格,反映的是市场预期价格的变化,价格的波动反映了市场参与者的预期价格的波动,基差与现货价格的相关性在商品期货中的表现是较为紧密的。

二、交易结果

商品期货在最后交易日的涨跌幅度上,期货价格将反映市场预期的供求关系。在商品期货交易中,因交易的基本要素不同,其价格也会有所不同。如果将商品期货与现货的价格相比较,则会发现不同的现货价格在不同时间的涨跌幅度存在很大差别,这种差异不仅需要掌握相关性的资料,还需要掌握期货交易所出台的相关规定和内容。

三、交易单位

期货价格是根据交易量和未平仓合约的交易单位相乘的,也就是交易单位。该品种一般不在国内期货交易所上市交易,由于国内的期货品种众多,它与国际接轨,不容易造成信息不对称,同时也不存在价格对市场的影响。商品期货交易单位为每手10吨,最小变动价位为1元/吨。

四、保证金

商品期货交易保证金是不以币计算的,属于交易金额的5%,用目前的市场价格来算,每一个期货合约的保证金大概在9000元左右。