期货铜历年大行情盘点

最近半年,A股以普钢、包钢、鞍钢等为首的钢铁板块暴涨,尤其是上证指数上涨了3倍多,特别是东北证券和国信期货这个“深不见底”的股市,更是火遍大江南北,刷新了年内的大牛市纪录。

沪铜期货日线图

自2月5日以来,国内期货市场主力合约IF1608低开高走,截止当日收盘,最高触及4774元/吨,这是2019年以来的最高价格,也是当年的历史最高价,此价格为上市以来最高。

其次,期货市场品种也沿着均线一路震荡上行,从开盘之后,沪铜主力合约涨幅逐渐缩小,截止当日收盘,沪铜主力合约涨幅收窄至0.6%,最高触及4694元/吨,创下年内新高,其次是沪铜的主连,上涨1.14%,最高触及4693元/吨。

第三,铜市表现很强势,为何会出现这样的现象呢?

之所以出现这种现象,与宏观经济走势有关,而基本面对于铜价来讲,还是相对强势的。经济周期不断走弱的背景下,有色金属行情走势偏强,有色金属这个大周期也表现的非常强势,与中国经济的下行形成鲜明对比,也是重要的支撑力量。

但是,从产业层面上来说,在的影响下,大宗商品处于下行的趋势中,中国由于的原因,经济整体呈现下行态势,制造业下行,就业形势堪忧,失业率、工业生产增速较低,通胀、国际油价上涨等,是大宗商品的定价中心,所以大宗商品的价格上涨将成为常态,而铜价也将随着需求端的变化而上涨。

而与铜基本面形成鲜明对比的是,由于房地产市场景气度大幅提高,铜价从2021年的70元/吨涨到现在的90元/吨,涨了100元/吨,这也是近年来铜价大幅上涨的一个重要原因。

第四,供需错配和铜矿紧张,造成铜价涨得很高。

之所以出现这种局面,与中国主要的矿产公司减产有关,2021年智利铜矿、力拓、必和必拓、力拓、力拓、智利铜矿的铜矿、力拓、力拓、智利铜矿的铜矿产量都出现了不同程度的下降,其中力拓下调了全年的铜产量指引,必和必拓下调了全年的铜产量指引,而智利下调了全年的铜产量指引。

对于铜价来说,其主要的几个驱动因素就是,在防疫物资出口受限的情况下,中国需求可能会放缓。不过,我们认为,的控制对铜价影响有限。

供应方面,2020年,智利铜矿产量约为222万吨,国内有约65万吨的铜矿进入新建产能,预计2020年全年铜矿产量将超过1070万吨。其中,秘鲁有875万吨生产线处于复产状态,预计2020年海外主要矿山也有较为明显的复产。

另外,从铜矿的新扩建产能来看,新扩建产能有望超过500万吨,加上铜矿品位的提高,全球铜矿品位将增加至84%。

从需求来看,房地产市场在2020年仍然面临较大的去库存压力,而基建投资一直是支撑铜需求的重要因素,2020年房地产市场将面临较大的下行压力。随着房地产市场的回暖,铜消费也将回暖。

总的来说,在全球通胀预期持续走高的情况下,铜价上涨空间已经不大,明年再上涨可能性不大。