国际期货外盘铂金价格走势分析

随着近期因印度、巴基斯坦和南非等地区爆发新一轮爆发的公共卫生危机,欧美国家面临新一轮的卫生危机,市场避险情绪进一步升温,引发黄金、白银和钯金期价上行。同时欧美市场进入假期休市,美元走势疲软,也给金价带来一定的支撑。此外,美国联邦储备委员会3月14日发布的经济预期指数显示,美国经济在4月实现自2018年3月以来的最佳月度表现,略低于1%的预期。美国3月零售销售月率录得增长0.3%,好于预期的0.3%,高于前值的0.1%,也符合预期。不过,近几周美国经济的总体状况并没有好转,近期美国的多项数据也基本上处于低迷之中。

从欧元区近期的经济数据来看,经济数据依旧疲弱。欧元区1月Markit制造业PMI终值为54.2,超出预期的53.7,为连续第四个月萎缩。数据虽有好转,但仍远不及预期,这就意味着欧元区1月的制造业萎缩已经出现,此前美联储公布的美国2月零售销售月率仅录得0.7%,为2009年5月以来的最低值。

然而,由于各国货币政策的分化性,并不能从数据来看出美联储在近期持续的问题,黄金近期虽然出现明显的回升,但依然保持低迷状态。数据显示,美国2月消费者物价指数(CPI)较上月上涨0.4%,低于预期的上涨0.4%。此外,2月核心CPI较上年同期上涨2.2%,低于预期的上升1.7%。美国2月核心PCE物价指数年率增长6.9%,低于预期的增长6.9%,创2012年12月以来的最低值。

目前美联储虽然认为通胀将在一段时间内处于低位,但预期却始终没有消退。2月通胀数据的向上修正反映了通胀存在上升动能,通胀同比增速创1984年1月以来的新高,美联储对通胀前景的预期的容忍度明显降低。2月CPI同比增长4.8%,低于前值的4.9%,也低于预期的4.9%。虽然通胀和PCE通胀之间的剪刀差扩大,但是在全球经济回落的背景下,消费者的购买力有所下滑,而美国2月核心PCE物价指数同比增速也仅为1.6%,高于前值的1.7%。也就是说,由于美国通胀回落,使得美联储货币政策倾向于降息,故而,美联储最近也表示,将维持目前的低利率水平。

至于美联储目前的利率水平,市场认为美联储3月、6月、7月、9月再度降息的概率依然高达80%以上。按照现有的利率水平,美联储6月、7月、9月、10月降息的概率分别为85%、85%、70%。在上述经济数据公布后,市场将目光聚焦于3月30日至31日的美联储议息。

在此背景下,美联储接下来会降息,且不是每一次降息都会有货币政策空间。市场人士表示,此次议息美联储政策的调整,从一定程度上说明了美联储目前的货币政策转向宽松的趋势,即美联储将总共降息25个基点,今年年底再降息一次,今年5月份再降息一次。

美国经济前景依旧不稳,美联储1月15日的纪要显示,美联储人员们对于未来经济状况以及美国经济前景的评估,均表示仍然有非常大的不确定性,但市场已经消化了美联储将会降息的预期。