新型国际期货合作模式(NERC)

1.产品创新+服务理念的创新

NERC是首个国内首个获得“期货+现货”合作国际化的期货品种,通过开展国际合作机制以及新品种上市以及其他业务探索,鼓励企业开展基于产业链供应链、上游原料药及下游需求开发的相关创新模式。目前,上期所已上市包括6个期货品种的境内特定品种,包括中国原油、20号胶、低硫燃料油、国际铜、黄金期权等,NERC期货作为首个引入境外交易者的新品种,目前正式引入境外交易者,服务境内特定品种。

2.国际化品种国际化是境内期货品种创新的基础

NERC是首个由境外交易者积极响应的国际期货合作组织,以服务境外投资者、服务实体经济为宗旨,建立了完善的国际大宗商品国际定价中心。作为国际上使用的两种计价单位,国际上一般可以采用一口价的方式,将国际上大宗商品和现货交易的进出口价格加总后得出的价格。保税交割是指在保税商品直接进入国内市场的同时,需要在保税仓库中按照保税仓库单价,单位为保税交割港口单位,保税交割港口与基准保税仓库要素的结算价以标准仓单作为计价基础,对保税仓库单位和保税交割单位进行不同的价差结算。保税交割是指保税仓库的货物以保税现货为主的保税仓库。

3.合作场内国际化产品国际化的交易平台

上期所现有国际化品种46个,国内外现货市场较为集中,是具有代表性的衍生品市场,但是目前部分国际化品种在国内交易所还缺乏交易平台,上海国际能源交易中心作为新设的国际交易中心目前正在探索国际化品种。

上期能源现有的期货、期权、场外期权品种上市交易和仓单管理系统等业务,具有良好的市场基础,上期能源经过多年的发展逐步完善已经具备了覆盖国际石油、天然气、橡胶、有色金属、能源等领域的特色。上期所通过引入境外交易者,可以在现有有色金属品种境外注册仓单,实现保税仓单注册以及跨境电商业务,同时以仓单作为其交易的重要业务内容,为境内外企业提供仓单融资服务,为参与大宗商品相关交易的境内外企业提供,为境外企业提供资金融通服务。同时,上期能源将积极引入境外交易者,为境外企业提供交易报价及标准仓单交易平台,进一步丰富服务实体经济的手段,进一步为企业提供稳定、规范的交易通道,真正实现期货市场和实体经济的双向。

二、提升期货市场服务实体经济功能的意义

期货是现货市场的“三驾马车”,包括生产和流通两个方面。一方面,期货市场为实体企业提供了定价和风险管理的平台,仓单交易为企业提供了卖出套保、采购销售合同等服务,降低企业资金使用成本,帮助企业更好地利用期货市场管理经营风险;另一方面,期货市场为实体企业提供了一个风险管理的平台,能够更多地帮助实体企业降低自身经营风险,提升企业的竞争力和抗风险能力。

(一)场内国际化产品国际化品种国际化上市交易平台

“上期所”是中国证券监督管理委员会批准设立的首家专门从事有色金属交易、航运指数期货和相关品种的国际化期货交易所,是落实中国证监会在大宗商品、航运指数等品种上的有关监管要求,推动上期标准仓单交易平台和交易所平台建设,推动上期标准仓单交易平台和交易所平台建设,促进上期标准仓单交易平台在更多国际化品种上实现国际化。目前,上期标准仓单交易平台尚在加快推进进程中,国际化产品的国际化水平尚待提升。

(二)国际化品种国内化的核心内容国际化品种

1)可以为实体企业提供风险管理的品种,如标准仓单质押、期货升贴水等,是标准仓单交易平台建设的基本需求,为企业的风险管理和融资提供了便捷渠道。