国际期货焦煤走势下跌,从消息面看,据媒体报道,“国内焦煤出口国的日子已经不远了”,市场对此认为,因需求下降、铁矿石价格下跌,炼焦煤价格不可能持续上涨。不过,短期内,在国外炼焦煤价格不断下滑的背景下,焦煤的价格难有继续上涨的空间,因此在中国,我们认为,国际上炼焦煤价格会继续弱势运行。

从基本面看,3月17日,焦煤主力合约继续上行,触及涨停,并创下了年内新高。数据显示,截止2月10日,澳洲、巴西、印度、越南、新西兰、印度、中国与巴西、印度与巴基斯坦、土耳其、印尼、巴基斯坦、菲律宾、南非和泰国四个煤炭出口国家的CFR报价已经上调。3月10日,CFR澳洲(印度54.5万吨/年,印尼3.7万吨/年)、巴西(3万吨/年)、印度(2.5万吨/年,泰国0.3万吨/年)、南非(0.1万吨/年,印度尼西亚0.2万吨/年)的CFR报价都上调。

从技术面看,焦煤的强势下挫,将导致焦煤出现进一步回落,但是还不排除阶段性反弹的可能。中长期来看,随着国内炼焦煤产量的不断增加,焦煤底部有望形成。

目前,焦煤供应仍然在增加。据悉,唐山地区焦煤产量约1030万吨,预计1—3月累计产量将超过5300万吨,1—3月累计产量将超过5000万吨。而由于上游煤矿减产,国内焦煤供应整体将受到抑制。焦煤期货在1月和2月中旬出现了较大幅度的回落,从1月中旬开始,焦煤期货跌幅加大,从1.5月初的2.6—3.9%,逐渐回落至2月中旬的0.3—3.9%。

截至2月10日,河北、山东地区焦煤价格在60—80元/吨,期货从盘面60—120元/吨下跌至30—50元/吨,现货价格跌幅在30—50元/吨。

宏观方面,从国家统计局公布的1月国内生产数据来看,受季节性因素影响,1月国内生产出现环比减少的迹象,不过,去年1月上旬煤矿事故事故较多,导致炼焦煤产量环比略有减少。但从3月下旬开始,由于炼焦煤生产受到安全检查的影响,煤矿安全检查对产量影响不大,煤矿产量出现了明显的回升,根据Mysteel调研的30家焦化厂的数据来看,焦化厂炼焦煤库存可用天数为30天,环比上升2天,处于年内较高水平。整体来看,煤炭行业供给侧推动了焦煤价格的上行,但从2017年1月1日起,国内焦煤现货价格出现快速下跌,且幅度较大。

基于需求侧的发展,目前国内焦煤产量较去年同期下降了1.7%,4—6月的去产能政策也导致焦煤产量有所下降。从基本面来看,目前国内焦煤供给依然存在较大的压力,后期仍有下降空间。此外,1月6日经济工作提出,用好债券,保持经济平稳运行。在此背景下,焦煤价格继续下跌的可能性不大,但下跌的空间有限。

从目前的现货价格来看,焦煤价格虽然有继续下跌的空间,但目前整体来看,焦煤的价格和现货价格仍处于比较高的水平。短期来看,焦煤期货价格跌幅较大,主要是受到中澳关系紧张影响,加之近期蒙古的再次出现,导致部分国家的焦煤进口量缩减。