国际期货11.23策略日报3股指期权,商品期货交易活跃,成交量和持仓量环比均有所上涨。2021年前三个月权益类基金整体净值涨超50%,其中混合型基金和股票型基金资产净值涨幅超过80%。市场震荡下行,对多头来说可能是一次挑战,但是持仓量环比上升的同时,市场成交量仍然保持高位。

2021年前三个月股票型基金整体净值跌超50%,混合型基金涨幅超过50%。从股指期货表现来看,商品期货表现不佳,基本面不景气。三大股指期权成交量环比上升,股票现货价格指数环比上升,期权股指期货交易出现活跃。

期权持仓量呈现波动率上升,其中股指期货总持仓量持仓量环比上升。上证50ETF期权持仓量降幅较小,但IC的持仓量环比上升。期权总持仓量增幅较大,显示当前场外观望情绪明显。

从期货持仓量和期权持仓量来看,整体上股指期货的持仓量环比上升,表明场外资金参与积极性仍然较高,市场的活跃度仍然较高。2021年前三个月股指期货成交量环比上升,显示场外资金参与热情高涨。

三组期权成交量环比上升

期权成交量和持仓量环比上升,体现出投资者对期权市场情绪的谨慎。由于期权上市以来,期权交易能够活跃,对投资者来说并不限于短期交易成本,但是长期交易下来对于期权交易的合约仍然有较大的吸引力,因此成交量和持仓量均呈现波动率上升的态势。期权成交量和持仓量连续上升说明期权交易对于期权市场的认可度还是比较高的。

交易量和持仓量均出现大幅增加,表明市场对期权市场未来的发展信心较强,投资者交易风险偏好较高。统计数据显示,截至12月底,股指期权市场总成交量为35.7万手,同比增加22%;总持仓量为21.6万手,同比增加21%。目前股指期货市场总持仓量和成交量较高的三个期权品种为沪深300ETF期权、上证50ETF期权、中证500ETF期权和中证500ETF期权。沪深300ETF期权成交量和持仓量的增加说明市场对于期权市场的认可度较高,投资者投资者交易的态度较为理性。

从股指期货的成交持仓和持仓量来看,三大期权品种成交持仓比均出现上升。成交量和持仓量的上升表明市场对股指期权的看好,期权交易对于市场风险偏好的改善,有助于期权市场的健康发展。

总体来看,从股指期权成交量和持仓量的变化来看,场外资金积极入场,成交持仓比处于上升趋势,市场多头氛围较好,但是,由于期权市场处于牛市,场内资金涌入风险较大,资金对股指期权交易的活跃度上升较快,导致场外投资者对股市的信心不足,因此场外观望情绪较浓,成交量和持仓量均呈现波动率上升的态势。总体来看,股指期权交易对投资者的影响要远大于个股期权。

(作者单位:高晟)

股指期权上市是A股市场的一个重要变化,但股指期权上市的影响力之所以这么重要,是因为股指期权上市初期的市场表现较为平淡,当价格上升的时候,成交量放大;而当价格下降的时候,成交量放大。股指期权上市初期的投资者往往在较短的时间内就进入市场,但是近几年来随着股指期权的发展,市场流动性增加,投资者进入市场的愿望逐渐降低。