南际期货招商证券认为,PVC期货有望在春节假期后的第一个交易日起行,期货市场节后首个交易日行情延续反弹格局,行情走势企稳向好。节后首个交易日,PVC期货节后第一个交易日,市场情绪转暖,远月合约涨幅明显。目前,PVC期货依然处于高位振荡,基差持续收缩,加之现货库存持续增加,在较高位置,节后行情整体将震荡偏强。

聚烯烃或强势反弹

当前国内聚乙烯主要生产企业PE装置开工率较高,加之装置利润较高,开工率稳定,国内供应方面,四季度维持偏紧态势,后期塑料基本面预计有转好的可能,而期货盘面价格仍然相对高位运行,聚烯烃价格能否上行主要要看上游成本端的支撑。从成本角度来看,目前PVC估值偏低,期货贴水现货也对节后行情有一定提振。

10月9日,广州期货能源化工商品首席分析师张凌璐认为,虽然PVC期价大幅反弹,但上游原油价格大幅回落,对整个化工品价格形成了压制。

多空因素交织,而且原油价格回落对节后行情将产生一定影响。光大期货认为,甲醇供应趋于宽松,且节后存量装置陆续重启,供应预期将边际收紧,这对甲醇价格形成一定支撑,但随着下游节前备货结束,下游节前备货接近尾声,将使甲醇价格承压下行。

展望后市,光大期货认为,在下游需求陆续恢复以及新投装置投产释放预期等多重因素的共同作用下,预计节后甲醇期价偏强格局难改,但从目前供应端来看,节后新投装置计划释放,国内装置集中检修,供需矛盾将边际递减。但下游装置检修计划仍在,预计节后需求或边际收紧,届时甲醇期价反弹高度仍需关注现货端的表现。

进口货源分流短期难以显现

从基本面来看,10月9日,国际原油价格大幅反弹,近7年半的最高点。期货盘面受其利好刺激,不断创新高,原油价格强势反弹,带动化工品价格反弹。但从下游情况来看,节后化工品基本面有转弱可能。

甲醇产业链下游开工率方面,据统计,节后国内甲醇装置开工率63.64%,较节前高点下降2.18个百分点,至68.95%。在新装置投产的带动下,甲醇装置开工率环比明显下降,但节后国内甲醇装置整体仍呈现满负荷生产的状态,上周甲醇开工率为63.23%,较节前下降4.74个百分点,处于历年来低位。

与此同时,由于海外装置陆续重启,国内甲醇进口货源分流短期难以显现。据统计,截至10月9日当周,华东、华南地区甲醇进口船货抵港船货的数量较上周大幅增加。其中,华东地区甲醇进口船货抵港数量最多,达到164船;华南地区甲醇进口船货抵港数量较多,达到108船;其余地区船货卸货数量和卸货数量均不同程度增加。

另外,11月以来,西北地区甲醇装置检修导致甲醇进口货源被动增加。截至10月9日当周,甲醇装置开工率为67.25%,较节前下降0.29个百分点,处于历年来低位。其中,西北地区开工率为70.50%,较节前下降0.25个百分点;陕北地区开工率为69.70%,较节前下降0.53个百分点。随着新装置投产,11月进口货源到港数量有所增加,但随着冬季到来,下游需求放缓,加之进口船货抵港数量明显减少,预计11月甲醇进口船货抵港数量或小幅减少。