国际期货决策机构WAMA总裁Kathy Larry表示,认为美联储今年稍早加息的可能性不大。他补充称,在过去的两年中,美联储曾三次加息,当次美联储四次加息后,市场就在想,美联储是否会释放更多的信息,也是投资者关注的焦点之一。

美联储上一次加息其实是在2007年,当时联储制定了有史以来最大规模的一次加息,当时联储还在数月内推出了缩表计划,市场普遍认为,今年美联储会推出更多的紧缩措施,所以联储加息预期的形成,目前已经在市场人士的预料之中,而且随后也得到了很好的表现。

利率上升之前,大宗商品、美元指数以及贵金属也曾发生过同步的大幅度的下跌,其背后原因在于经济周期的减速使得投资者纷纷转向金融资产,对冲未来可能发生的风险。

利率上升是美联储提高利率预期,因此美国国债市场遭到抛售,由于利率下降的速度不及股市,导致国债收益率走低,从而推动市场降息,美元指数在随后则一度走高。但随后由于美国经济并未过热,市场也没有消化如此高的利率,因此美联储加息预期下降。

但是,考虑到美国的经济依然是发展中国家,特别是服务业的发展对经济的拉动作用非常明显,投资者也就可以在这样的环境中选择持有美元作为避险资产。

在美国经济强劲增长的情况下,美联储加息预期越来越高,因此资金转向美元避险。数据显示,美国三季度GDP环比增长0.5%,好于预期,创历史新高,达到4.2%,为2012年第四季度以来的最高水平。但三季度GDP实际公布数据为-1.5%,低于预期的0.2%。

而随后的经济数据在全球疲软的情况下,全球需求依然强劲,虽然核心PCE低于预期,但是美联储依然进行了降息,降息预期也依然很高。总体来看,美元指数出现了比较明显的下滑,从而推动金价走高。

尽管如此,市场依旧认为黄金还有上行动能,不过美联储降息力度将依然比较大,黄金还需要多方发力,才能突破前期高点。

12月黄金价格走势图

展望2020年,黄金市场基本面依然不理想,避险情绪依然高企,黄金短期内难以出现趋势性行情。

首先,美联储在2020年将加息50个基点,全球央行将会持续释放宽松预期,同时还将进一步加大美债购买力度。

在这个过程中,黄金市场的情绪不稳,黄金本身并没有多头趋势,虽然黄金已经出现了反弹,但是短时间还是难言趋势性行情,因为前期涨幅较大的白银,都是跟涨不跟跌。

其次,在全球经济放缓的情况下,全球的央行也在进行降息,降息周期的空间已经非常有限。

目前世界主要国家的央行都已经在降低利率,黄金作为保值工具,无疑是一个选择。在这样的情况下,黄金的保值作用并没有得到保障,甚至可能会出现下跌。

其三,黄金近期的表现,从价格走势图上,表明了黄金上涨的意愿,因为在经历了前期的大幅下跌之后,黄金价格已经回落到1230美元/盎司的水平,这个时候黄金下跌是止跌的,因为在黄金价格下方的支撑作用比较明显。

其四,黄金作为避险工具,未来的上涨动力还是比较强劲,特别是在全球的经济不景气的情况下,黄金价格也有可能出现止跌反弹,目前美国的GDP数据虽然出现了下滑,但是这个数据已经连续保持在2%以上,已经已经基本能企稳,同时,特朗普也表达了反对的态度,因为这次的在很大程度上给美国经济带来了一些放缓的信号。