国际期货铅价格行情 12月18日,上海期货交易所铅价为351元/吨,与上周五相比上涨了1.5%,主力1807合约收于2327元/吨,较前一交易日上涨了4元/吨。

截至12月18日,铅锭现货上海期货交易所铅均价为14855元/吨,较上周五下跌了1.5%,较去年同期上涨了1.6%。在铅价持续下跌之后,上海期货交易所铅价较现货价格回落了50元/吨左右。

然而,我们分析认为,尽管12月底铅价以小幅反弹为主,但是1月底之后铅价难再度创下新低,主要原因在于当前铅锭货源较少,而随着近期下游企业需求旺季的到来,铅锭货源将继续流入,加上近期国内新铅锭持续减少,下游企业原料备货较前期有所增加。此外,近期上期所铅库存持续下滑,下游企业在需求淡季的情况下,有意减少库存,这意味着铅价底部的抬升已经在逐步得到确认。

目前国内铅锭库存虽有小幅回落,但是距离正常年份仍有近30天的时间,尤其是进入明年1月,市场供应压力依然偏大。

目前国内铅锭库存水平已回落至相对低位,供应不足的局面仍将持续。据统计,11月,国内的铅锭库存从11月底的90.4万吨回升至119.4万吨,不过,国内整体铅锭库存较10月下旬的30.7万吨回落了12万吨。目前国内铅锭库存较去年同期下降了16.3%,这意味着铅锭库存较低的局面预计将在明年1月迎来拐点。同时,11月国内锌锭库存已连续7周下降,目前国内锌锭库存与去年同期基本持平,也反映出铅锭的供应不足。

技术上,伦铅指数近期均线逐渐走平,威廉指标向下趋势逐渐明显,表明当前市场的超卖现象可能已经出现,尤其是沪铅指数。锌价短期下跌的动力不足,中线跌幅可能进一步扩大,短期下跌趋势难现。

但是,值得注意的是,由于锌期货于上周出现了较为明显的反弹,这可能是为了进一步上行奠定基础,短期出现反弹的可能性较大。由于目前锌价已经跌至2008年的低点,且已经跌至锌价腰斩的20%下方,一旦反弹后,锌价可能会出现大幅反弹,从而助推锌价上涨。

据统计,自去年下半年以来,锌期货累计涨幅高达62%,今年以来累计上涨24%。其中,11月以来,LME锌价累计上涨了11%,国内期锌的涨幅在40%左右,其主要原因在于中国的锌矿进口持续亏损,国内冶炼厂冶炼厂停产检修,国内锌锭冶炼厂开工率有所下降。而在全球进入冬季后,LME锌价不断攀升,这说明目前市场的投机情绪严重,造成了短期锌价的强势。

另外,由于币汇率贬值,近期中国进口锌精矿在成本端的比例下降,一定程度上也推高了锌价。进口锌精矿加工费的大幅上升对国内冶炼厂的盈利有较大刺激作用,而在锌冶炼厂亏损的情况下,冶炼厂存在减产的可能。此外,公布的数据显示,10月锌锭进口均价为14.26美元/吨,较9月环比上升19.23美元/吨,涨幅达到25.6%。中国10月精炼锌进口量为22.76万吨,同比增加17.61%,环比上升22.12%。