期货黑色期货平台黑色研究员孙成在接受期货日报记者采访时表示,近两年,铁矿石价格持续下跌,钢厂亏损,从成本角度看,钢厂也可以通过基差套期保值对冲原料成本下行压力。不过,若价格迟迟无法修复跌势,钢厂还是可以通过降低自身生产利润来稳定利润。

根据Mysteel调研的数据,本周国内64家钢厂的螺纹钢、热轧卷板、冷轧板卷、中厚板五大品种的铁矿石现货库存已经从1260万吨降至不足200万吨。从往年情况来看,钢厂的库存一直处于极低的位置。随着生产利润的好转,钢厂的生产积极性明显提高。数据显示,3月25日当周,全国建材钢厂螺纹钢、热轧板卷、中厚板的社会库存分别达到30.34万吨、21.22万吨、28.67万吨,较去年同期增加3.38万吨、5.64万吨、8.94万吨。

从钢厂的实际生产情况来看,虽然在国家加大稳经济的政策背景下,企业在生产方面普遍采取了更加合理的生产调节方式,但库存整体处于较低的位置。根据Mysteel调研的全国建材钢厂螺纹钢、冷轧板卷、中厚板五大品种的社会库存,无论是社会库存还是钢厂库存,均处于极低水平。而从下游需求来看,上周Mysteel调研的全国建材钢厂热轧板卷、中厚板五大品种的社会库存总量为125.58万吨,较去年同期减少1.29万吨、3.09万吨。

市场分析人士表示,从目前的产业结构来看,钢厂的减产检修对矿价的影响有限,并且从成本角度看,因为陆续有新的矿山陆续投产,矿山的利润修复将是未来一段时间的重点。另外,目前钢厂利润整体较好,在对后期的钢厂补库过程中,会对原料的补库产生较大影响。因此,尽管本周铁矿石期货价格大跌,但在市场有消息称市场参与者正进行超买套保时,预计铁矿石期货价格在价格下跌后仍有反弹动能。

周五,国内商品市场多数上涨,黑色系领涨,其中铁矿石主力合约涨超5%,螺纹钢主力合约涨超3%,铁矿石主力合约涨超3%。展望后市,孙永胜认为,随着国内外市场联动性不断增强,国内钢铁生产利润仍有望持续改善,钢厂开工将维持较高水平,但终端需求疲弱,并且随着国内部分钢厂陆续复产,铁矿石需求将明显增加,港口铁矿石库存将再次增加。他表示,当前铁矿石价格的下跌也在预期之中,后期铁矿石价格的下跌对钢厂利润的影响会更大。

库存维持高位,供给压缩

近期,国内港口铁矿石库存大幅下降,据Mysteel调研的163家钢厂,吨矿平均可用天数为20.6天,相比前一周下降5天。虽然钢厂铁矿石库存有下降,但供应仍然有一定收缩。从库存结构来看,高炉中铁矿石库存由于钢厂的利润一直处于高位,因此钢厂钢厂在高炉生产上不存在明显的减产迹象。截至,Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为10290.31万吨,较前一周增加1092.36万吨,连续两周增加,整体处于相对高位。近期,澳洲矿价持续走高,矿价涨幅明显,截至,澳洲矿价上涨5.15美元/吨,涨幅为2.17%。由于澳矿到港量较大,港口铁矿石库存高位运行,截至,港口铁矿石库存为8171.15万吨,较前一周增加279.96万吨,连续5周增加。