贵金属走势怎么样,分析师王德文:

今年以来,贵金属走出了一波犀利的上涨行情,但是在短短的四五个交易日内,金价再次出现回调走势。但从目前市场状况来看,不少分析师仍在继续看涨。

第一,因为今年以来,全球经济和股市都面临着较大的下行压力。美国在2009年—2011年的三次加息都令贵金属价格上涨了近一倍。在贵金属近期的上涨中,美联储在2011年4月推出了Taper,在6月宣布了其正式实施。在此背景下,金银价格更加受到黄金的追捧。

第二,由于中国经济下行压力增大,市场对于房地产市场预期不佳,对于未来美国经济的判断出现分歧,加上 中国为了刺激经济发展,将以稳中求进的态度来对中国货币政策施加影响,从而使得贵金属作为金融资产的属性逐渐弱化。

第三,从贵金属近期表现看,市场上的投资者对于贵金属价格保持着谨慎乐观的态度。从2018年9月到2018年1月,黄金价格平均上涨了38.5%,但是白银的表现却是落后于黄金。

一方面,由于近期贵金属价格的上涨导致了市场对于贵金属价格前景的看法有所转好,贵金属价格在2018年1月之前呈现了明显的上涨行情,涨幅在0.18%左右。从美联储9月的声明中,他们重申了对于美国的经济仍然非常乐观,这为贵金属的走势提供了支撑。

但是值得注意的是,在贵金属价格近期上涨过程中,贵金属的避险功能也在不断地减弱。在贵金属中, 伦敦现货黄金的价格从2012年开始持续下跌,2018年3月黄金价格终于跌至1460美元/盎司。另一方面,上半年贵金属价格同样持续下行,美联储在2018年3月议息宣布加息25个基点,并在3月宣布减息25个基点。这些因素都使得贵金属价格受到了明显的支撑。

除了上述原因之外,美联储之前释放出的加息信号也是对于黄金的价格有支撑作用的。那么,未来一个月,贵金属价格将何去何从?我们认为,贵金属价格短期之内继续上涨的空间可能不大,预计在美联储决议出炉之前,贵金属价格仍有调整的可能。不过,当前美联储的言论仍然是非常的,鲍威尔可能会强调此前的言论,但是不会排除再次加息的可能。另外,目前美国经济数据尚未公布,美联储仍然有很大的可能降息,这对于贵金属而言无疑是利好的。

本周一美联储公布的9月货币政策纪要也释放出积极信号。纪要显示,美联储官员在9月上会见了美国经济数据的表现,但认为2019年将是就业市场非常紧张的一年。尽管纪要公布后,美元指数还是出现了明显的回升,但是在纪要公布之后,美元指数还是出现了明显的回升,这使这两个数据都会对于贵金属价格的走势有所指引。

由于目前市场普遍认为,2019年将会出现2年左右的经济衰退,这也使得市场的风险偏好有所回落,这使贵金属市场出现了较为明显的回调。同时,虽然美联储9月宣布降息25个基点,并随后宣布降息25个基点至1.25%,但是美联储鲍威尔在新闻发布会上表达了降息25个基点的强烈态度,因此这一信号的背后,是美联储内部对于2018年的降息预期有所回落,这使得黄金进一步的上涨空间受限。