原油期货交易攻略:对冲套利策略或许已经过时,我们认为近期交易的核心矛盾在于套利机会的选择,一个是供应的增加,我们认为近期最大的扰动来自于此前管道外输的管道瓶颈的到来。而管道运输瓶颈在1-2月份由于瓶颈所造成的干扰仍会导致货物供应减少,但3月份管道运力的削减仍是有可能影响管道运力的。而2018年以来的管道、卡车和石化平台输油的瓶颈依然是管道运输瓶颈的主要原因。由于管道运力短缺,以及管道“断供”也导致的管道瓶颈可能会影响原油和燃料,我们认为这种短缺将持续到4月。除此之外,当前市场供应问题依然存在。由于之前管道的瓶颈问题很难完全解决,管道瓶颈的问题依然存在,管道运力的减少以及“不可抗力”的管道瓶颈持续存在,对于未来数月的供应短缺状况而言,我们认为可以通过提前锁定管道运力的情况。

库存

由于目前以美国为首的产油国严格执行减产协议,伊朗产量因国内需求低迷而出现下滑。在截至3月8日当周,美国商业原油库存减少720万桶至4.65亿桶,前一周为减少690万桶。从进口方面来看,截至4月8日当周,美国原油进口增加66.1万桶/日至790万桶/日,仍维持在纪录高位水平附近。而出口量继续维持在纪录高位水平附近,在过去的四周中,美国商业原油进口量增加了140万桶/日至886万桶/日,同时美国国内原油产量增加了63.2万桶/日,在过去的四周中,美国原油出口量也保持在纪录高位附近。但目前的出口量仍不及一年前的水平。具体来看,目前美国国内原油产量年内增加了57万桶/日,达到了创记录的1190万桶/日。

加拿大原油产量

目前加拿大的石油产量在2019年年初见顶之后大幅下滑,截至2020年3月1日当周,加拿大的石油产量为840万桶/日,较上一季增加了110万桶/日。

加拿大的原油产量的激增主要来自加拿大的Syncrude设施,截至4月8日当周,Syncrude设施产量为1187万桶/日,较上一季增加了170万桶/日。

加拿大是全球第二大原油生产国,加拿大是仅次于的第二大原油生产国,也是美国第三大原油出口国。由于中美贸易摩擦不断升级,加拿大企业对于美国原油的进口依赖度迅速上升,2018年加拿大曾多次出台措施进行反制。加拿大统计局数据显示,2018年加拿大统计局的原油产量为327万吨,加拿大统计局在2019年也曾实施过反制。目前加拿大石油生产利润为233美元/桶,而美国统计局数据显示2018年同期为222美元/桶。加拿大统计局表示,2018年数据显示,加拿大原油产量创下2017年4月以来的新高,仅次于去年11月以来的最高水平。2018年加拿大原油产量为889万桶/日,较上一年增加了110万桶/日。

加拿大原油产量为1186万桶/日,较上一年增加了70万桶/日。在2018年,加拿大的原油产量增加了68万桶/日,达到了1180万桶/日,较上一年增加了5万桶/日。但是加拿大油砂产量减少了110万桶/日,达到了816万桶/日,较上一年减少了55万桶/日。

随着2018年加拿大的原油产量较上年有所增加,不过加拿大的原油产量依然是处于不断的增加,2018年加拿大的原油产量为430万桶/日,较上一年增加了35万桶/日,加拿大的原油产量为420万桶/日,较上一年增加了60万桶/日。