原油期货交易 魏强斌 pdf最新解读

2022年一季度全球油市 全球经济下行压力加大

在肺炎爆发影响下,欧美地区经济放缓程度加深,金融市场也是反映全球经济衰退的指标之一。尽管国内尚未完全缓解,但外盘金融市场因相关因素波动较大。

从供应端来看,IMF公布的最新一期世界经济展望报告预测,2022年全球经济将萎缩3.5%,比去年12月预测值下调1.6%,这是自2008年金融危机以来全球经济首次萎缩。而此前预计经济将萎缩4.1%。

从需求端来看,全球肺炎形势仍然严峻,在4月底至5月初,全球累计确诊病例人数已经超过了100万,累计死亡人数超过百万,而去年底,全球近五万人死亡,死亡人数还在持续增加。同时,5月底至7月初,在6月底,美国新增确诊病例数超过2000万,死亡人数超过10万人。而到7月底,美国死亡病例数超过2000万,死亡人数超过40万人,其中死亡人数超过100万的国家共46个,其中死亡人数超过30万人的国家共52个,其中死亡人数超过40万的国家共55个。此外,巴西7月下旬选举美国总统初选后,特朗普带领美国总统特朗普在上宣布将美国三大州的权剔除。

从供应端来看,目前美国炼厂和美国原油出口较前相比已经减少了70%以上,而美国原油产量较前相比则下降了20%,原油需求下降程度可能高于预期。同时,飓风导致美国湾地区的炼厂和炼油厂停产,导致产能减少,但是带来的物流限制使得美国炼厂产能的进一步缩减,因此预计美国原油产量可能要到二季度才能恢复至前水平。

当然,在美联储表态之后,美元指数昨日盘度回升至98关口附近,因此短时间内施压金价。

美国股债齐跌支撑金价

由于美联储持续放鸽的紧缩预期,全球股债齐跌,而黄金也由于美国经济数据强劲,因此在经济数据公布之后,受市场对于美国经济复苏预期提升,而美债收益率上升支撑金价。

本周美联储将公布6月货币政策纪要,市场普遍预期,美联储将宣布加快缩减购债的速度。这也是美联储自3月开始实施大规模购债的最强烈信号。

在美联储公布6月货币政策纪要之后,本周美债收益率上涨,本周美股再次上涨,美股强势上涨,现货黄金周线连续第五周上涨。

美债收益率上升将提振黄金,削弱避险金价

除了美股走强之外,市场对于美联储加快收紧货币政策的预期也在升温。

首先,美联储最早将于6月22日在全美商业经济协会举办线下,于会上公布5月份货币政策纪要。纪要指出,当前美国经济已经明显改善,美联储官员们对经济前景充满信心,就业市场强劲,通胀预期稳步上升,家庭消费支出稳步增长,家庭资产负债表趋于稳定,这会给美联储加息带来必要的限制。

而4月14日纪要中就美国经济前景发表了更为的言论,美联储点阵图显示6月前至少有两次加息,预期在6月前至少有两次,但多数官员认为6月后至少有一次加息,仍然有相当大的不确定性。

同时,美联储官员们似乎对未来经济复苏、通胀风险和失业率可能上升感到担忧。