股指期货恢复(股指期货恢复常态化交易)

股指期货恢复常态化交易,有望扩大基差交易

股指期货恢复常态化交易

股指期货恢复常态化交易的基本逻辑是什么?从资金需求来看,本次股指期货恢复交易后,投资者的对冲意愿就会被激发,如果ETF、IF1507等股票投资级债券对冲风险的工具逐步放开,将推动股指期权价格回归到原来的价格中枢上。

随着期权波动率交易逐步恢复,短期投资者对冲意愿也会增强。在部分投资者认为股指期货恢复常态化交易后,股指期货交易费用将明显提升。与此同时,从期权隐含波动率的收敛程度来看,两者有一定的回归,即从当前的市场表现来看,与过去的牛市接近,现在出现了均值回归。股指期货恢复常态化交易后,投资者对冲工具将明显扩大,因此说股指期货恢复常态化交易的逻辑将有所改变。

资金需求释放预计维持平稳

短期流动性方面,股市已经出现小幅松动,资金面有所改善,对于股指期货市场的支持作用将进一步减弱。

数据显示,8月最后一周,沪深两市成交量下降至1870亿元,较8月最后一周的1506亿元下降44%。上证综指总成交量为9300亿元,较8月最后一周的9400亿元下降370亿元。

虽然总成交量的下降是从6月中旬的650亿元下跌到目前的148亿元,但是上证综指总成交量为289亿元,较8月最后一周的308亿元下降了206亿元。虽然成交量的下降与A股整体市场规模有一定关系,但是其滞后性有一定的关系。

另外,目前沪深两市融资余额有2711亿元,较7月1日增加180亿元,市场参与者的交易热情有所降温。从结构上来看,成交活跃的行业与主板和创业板有所不同。

近日,A股市场迎来了牛市行情。创业板成交量大幅上涨,仅次于上证综指和创业板成交量。从量价关系来看,创业板成交量大幅上升至1711亿元,再创新高。上证综指成交量则减少了297亿元,与大盘持平。

考虑到目前沪深两市成交额为340亿元,相比于个股整体表现,预计下周的涨跌幅会较小,可能会有一波惯性上行。但是随着个股成交量的提升,个股的上涨空间很大,多空双方力量对比将加大,后市上涨的概率较大。

8月3日(周四),IF1608、IH1608和IC1608分别贴水61.94点、55.48点和25.45点。IH1608周三成交量下降至528亿元,比前周增加371亿元。IC1608周三成交量下降至3028亿元,比前周减少325亿元。

从期指持仓量来看,IH合约总持仓量为289,IF合约总持仓量为22,880手,IC1608合约总持仓量为1016手,比前周增加1,579手。从主力合约看,IH主力合约总持仓量增加,但是总持仓增幅明显,IF主力合约持仓量增加,IC主力合约持仓量减少。从整体走势上看,三大期指呈现减仓、上涨、持仓变化的特征。

上周末的经济数据较差,对股市造成了比较大的影响。