恒生指数回暖

虽然港股已率先向好,但在美联储加息预期以及中美贸易摩擦等事件上,市场对于通胀的担忧依然。美联储3月加息25个基点,宣布加息25个基点,这意味着美联储有望年内开始加息,并在三季度加息。

9月22日,美联储鲍威尔在新闻发布会上表示,预计今年通胀将会上升,预计今年通胀将回到2%,高于此前的2%目标,并表示未来几个月通胀会比2%的目标高得多,预计通胀将在未来几个月达到2%,并可能在未来一年左右逐步回升。

受此影响,现货黄金开盘走高,一度突破1900美元/盎司,创2013年9月以来新高,日内最高触及1699.45美元/盎司,刷新2013年7月以来最高收盘价,且最高触及1955.65美元/盎司。

值得一提的是,有分析人士指出,近期中美贸易摩擦等负面消息仍然是支撑金价上涨的主要原因。上周公布的美国1月非农就业人数增加27.8万人,好于市场预期的增加27.5万人,创2007年7月以来最大增幅,显示劳动力市场强劲。其中,民间就业人数增加26.7万人,高于市场预期的增加18.5万人,创下有史以来最大增幅,凸显劳动力市场的趋紧。另外,8月费城联储制造业指数显示,该国制造业活动指数从上月的64.9上升至61.2,创下新高,显示出美国经济在7月走强。

在上述消息刺激下,黄金再度冲高,金价刷新2013年12月以来的高点。究其原因,主要在于美联储加息预期的影响。中美贸易摩擦等外部因素均是支撑黄金上涨的主要因素,目前全球经济面临下行压力,美联储加息提前,资金回流黄金市场。

美联储加息靴子落地,美元指数探底回升,突破98关口,美元指数回升,带动黄金价格回落至1750美元/盎司附近。中美贸易争端问题仍然是推动金价上涨的主要因素,但随着中美第一阶段贸易协议生效,市场对贸易战风险的担忧情绪有所消退,且美股大跌,市场对避险情绪升温,导致避险情绪有所回落。

中期选举压力之下,黄金仍有较大的上涨空间。中美贸易争端已经尘埃落定,投资者对美国总统特朗普的行为及与中国第一阶段贸易协议的落实存在忧虑,同时美伊谈判进展仍存在较大不确定性,且美联储年内加息的概率不断提高,黄金价格有望进一步上探1750美元/盎司。而全球经济复苏前景及中美贸易摩擦将进一步支撑金价,中长期来看,黄金价格依旧存在上涨空间。

供给端方面,市场对后期美联储货币政策也持乐观态度。美国在7月的议息上,维持联邦基金利率目标区间在0-0.25%不变,符合市场预期,但可能会下调超额准备金利率。美联储9月维持当前0%-0.25%的联邦基金利率目标区间在0.5%-0.75%不变,符合预期。这将是美联储十年来首次降息。美联储鲍威尔在10月曾提及美联储货币政策仍会以经济强劲作为核心,美联储未来仍将维持低利率,长期将维持宽松。

需求端方面,由于下游房地产市场需求强劲,且国内近期仍在反复,经济存在较大下行压力,中国制造业扩张步伐放缓。但海外尚未完全控制,全球部分国家新增确诊病例持续增加,国内仍在反复,全球需求存在较强的恢复预期,中美贸易摩擦可能带来避险情绪升温。