渤海期货分析直播(渤海期货东北证券)周五收盘时说,自金融危机以来,全球出现了约6500亿的通货紧缩和资产荒。由于交易的影响,我们发现三种重要金融资产的金融工具如股票、债券、期货,从2016年金融危机爆发以来,金融资产价格开始出现明显回升,波动幅度也明显增加,即使是金融期货交易活跃的股指期货、国债期货,最近两年的波动幅度也明显提升,明显高于沪深300和上证50。本轮股灾主要原因有:第一,美联储宽松货币政策提速;第二,去年爆发以来我国多次为应对加重,工业生产受挫;第三,市场悲观预期得到修复,风险资产承压。在本次危机中,在国内部分地区金融去杠杆背景下,房地产和制造业面临较高的宏观压力。

第一,导致经济承压,由于国内出现好转,虽然部分地区部分地区实现复工复产,但部分地区仍面临反复,社会消费和固定资产投资明显低于预期,消费和出口订单均较弱,经济下行压力较大。第三,外需增速有所回落,一季度外需同比增速回落至7.6%,低于去年同期(7.1%),国内外需求疲软制约经济复苏。第四,内需恢复可能存在“新低”,出口增速有望反弹。第五,币汇率贬值和外储去化导致币资产价格同步走高,外贸走强则将对国内出口形成较大压力。

其次,方面,和社会各界对于的重视程度不断提高。周五召开金融稳定发展委员会专题,强调,在得到控制和有效控制前提下,我国将采取一系列积极有效措施,采取有力有效措施,切实提高经济运行的稳定性,防止进一步扩散,更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能,进一步释放市场主体活力,助力经济实现“六稳”。其次,去年12月,发改委发布关于加快推进企业兼并重组公司要履行社会责任报告的通知,在顶层设计上,提出了四大核心任务:在坚持“动态清零”、统筹和经济社会发展,并对非重点行业企业和困难企业采取阶段性联合停产、停工停产等措施,“六稳”政策明显加大了企业兼并重组的难度。第三,当前国际局势下,世界各国货币超发,这些国家外汇储备规模在短期内不可能出现大幅增加,甚至可能出现通货紧缩。在全球主要央行连续放水的情况下,大宗商品的价格也难以出现大幅下跌,尤其是煤炭、铁矿石价格处于高位。

最后,企业盈利预期不佳。在国内趋稳和复工复产预期不断提升的情况下,A股市场的企业盈利预期有望逐渐修复。从期现价差角度来看,目前IF与IC之间价差约为324元/吨,接近去年同期水平。由于价格处于高位,企业盈利难以出现较大改观,因此机构认为股指期货可能会出现补跌。但是对于期指走势,其自身基本面上也不存在明显利空。首先,前期央行已经进行了加息操作,目前资金利率处于较低水平。其次,近期一系列的稳增长政策已经对市场产生较大的影响。近期,某机关对于房地产市场的提振力度,从短期来看,会进一步增大房地产企业的盈利能力,对于股市形成利好。再次,财政刺激力度已经趋缓,包括今年10月至11月财政赤字分别高达1万亿元、2.5万亿元、4万亿元。今年四季度财政赤字的发行速度明显下降,预计财政赤字的规模将进一步减少。