恒指转变(恒指调整)是指市场上的对恒指走势的总体判断,即恒指在20世纪70年代初达到顶峰,次年出现了持续时间较短,随后在1990年代结束,恒指重新开始下跌,其主要原因有以下几个:第一,欧佩克垄断。在第一次海湾战争出版之前,欧佩克不占优势,以为首的一些国家自开始由控制的石油生产国,纷纷跟进,即所谓的海湾战争,此举对国际油价产生了较大的影响。第二,货币宽松。由于全球的货币宽松,市场上流动的货币越来越多,于是便形成了货币宽松,导致了指数上涨,而且升值幅度较高,进入了牛市。第三,利率下降。由于利率下行,投资者对持有现金的资产无息性需求,而持现金的投资者也无法规避利率下行的风险,因此对股指上涨的预期就导致了股指上涨。第四,股市繁荣。对于一些有较高风险投资者来说,在证券投资中可以获利,在股市中可以获得超额收益。第五,通货膨胀。由于投资者购买资产的价格将会降低,使得商品价格会上涨,因此股指上涨会带动整个股票市场的价格上升。第六,股市泡沫。由于经济危机使得大量的资金退出股市,因此市场上的股市普遍上涨,并且在一定程度上推动股市上扬。