恒指周评(恒指18236)周报(恒指2021)证券研究首席经济学家王赤坤在周日召开的第三届全球新一代多边金融上表示,对于中国股市的需求,业界一直是关注的焦点,但A股的长期牛市正处寻底阶段,在此阶段能否维持牛市格局,能否站上7%或8%的关口,是市场关心的焦点。

在经历了一波短线反弹后,周二A股的集体回调也显示出市场整体仍处于弱势的格局。周三上证指数和深证成指的回调已经基本达到了2008年以来的最大水平。市场的估值从历史上来看都处于较高的位置,但是,从短期来看,A股虽然在经历了金融危机后重新复苏,但是也是在历史低位徘徊了一年之久,在未来能否维持牛市格局,这个问题需要进一步思考。

周二上证指数的回调给市场一定的回调空间,但市场跌幅依然较大,前期涨幅较大的个股,估值处于历史较低位置,存在着一定的修复的空间。市场的短期调整是长期投资的基础,从行业来看,在传统行业中,机械设备行业估值的中位数依然处于历史低位,纺织服装行业PE的中位数依然处于高位。因此,A股短期还是要以调整为主。

在美联储加息与全球央行开启宽松周期的双重利空下,中美股市出现了一个暴跌,其中美股中概股多数下跌,而港股中概股多数上涨。从现在到今年3月份中美之间出现了谈判和政策双方的对抗,双方的冲突出现缓和,但是结果依然是相互的,结果依然是双方都没有取得任何实质性的进展。在最近的一次谈判中,双方没有取得任何进展,但是双方的冲突则是缓和的。

从长期来看,A股的下跌很大程度上与全球央行宽松周期的进程有关。一方面是因为全球经济增速下行压力很大,另一方面是因为中国作为世界第二大经济体也是影响全球投资的主要引擎之一,中国的股市表现的好坏直接决定了中国股市的整体表现。

目前来看,A股在2008年的“3.30”大跌之后,其实已经止跌企稳了,主要原因是全球股市的低位徘徊,以及美联储无宽松,是对于全球经济的一种利好。

从短期来看,市场受美股下跌的影响,市场风险偏好又会随之下降,而A股的高位是在这段时间内出现的。当前来看,A股的低位徘徊,除了全球股市的低位徘徊之外,也是主要原因之一,其实全球的股指下跌对A股也是一种打击,因为这段时间美股下跌是避险情绪驱动的,这种避险情绪还对中国股市的走势有正向影响。

所以,现在是一个相对利空的时间段,对于A股来说是一个非常关键的时间点,所以说目前的A股在走的很大程度上是有一个收敛的过程,如果现在回补一下前期的跳空缺口,那么可能就有机会。

其实从中长期来看,A股依然是一个底部区域,也是一个股市的底部区域,在这个过程中要不断的学与总结经验,这样才会有利于在股市中盈利。

股市中散户和机构,在我国股市中,散户占比在80%左右,机构占比在25%左右,占比在20%左右,机构占比在30%左右。因此,A股的底部区域已经有了明显的上涨信号,并且已经出现了散户和机构的建仓行为。