恒指小幅低开(恒指小幅下挫)主要是受到港股收跌和美国选举不稳影响。从中期角度来说,恒指较弱的情况下可能很快回补周一和周二跳空缺口,对恒指将形成压制。但中期看,目前内螺线还是偏弱,而且IC的贴水已经有所扩大,说明市场依然看空情绪较重。

昨日,美股收盘涨跌不一,道指收跌超800点,纳指收跌近90点。

盘面上看,以中芯国际为例,恒指主力合约IF1508收盘报2356.2点,涨0.15%。截至收盘,报收2377点,相比前一交易日收盘上涨40.1点,涨幅为2.2%。

消息面上,市场避险情绪上升。中国银、央行、证监会4月9日发布公告,允许外资在银行间市场与香港金融机构间交易,内地机构在香港、内地创业板、科创板等市场开展业务。这与4月23日的港股通和A股通的数据一致。此次数据显示,北上资金不完全为海外机构,这是港股投资者短期偏好较高的重要原因。

宏观面上,4月22日,美联储公布5月议息纪要,纪要提及,将加快缩表,以应对全球经济放缓,并与之相比,支持小规模和较大规模的资产购买,更利于美国经济的复苏。

在全球投资市场的积极影响下,香港恒指率先上涨,IF1508合约上涨1.58%,IC1508合约上涨1.19%。此外,现货市场方面,4月23日香港恒生指数开盘涨6.99%,收盘涨3.19%,截至收盘,恒生指数涨0.88%报21485.81点,本周累涨2.06%,领跑全球。

个人认为,3月底以来港股的大幅上涨主要是因为内地资金快速流入,或将吸引海外资金持续流入,使得港股的走势向好,但进入5月后,内外资金的持续流入将使得市场呈现出同步回调的态势。不过,我们认为,港股自身的基本面没有发生变化,近期受美股估值过高的影响,以及国内稳增长政策的不断发力,基本面并没有发生变化,因此也不会改变港股的颓势。

另外,我们认为,国内在改善下稳增长政策力度明显加大,稳增长政策红利有望在5月逐步显现。不过,也要关注国际市场流动性的变化,国际市场流动性可能是影响港股表现的关键。一德期货宏观分析师李晓威表示,目前港股通持有“恒生科技指数”的资金持续流入,并对港股形成压制。

公司研报指出,海外资金的持续流入有望推高港股估值。另外,近期美国和英国经济数据继续保持较高景气度,这将有利于推动港股投资者对香港经济的信心。我们预计,在资金陆续流入、盈利能力改善、且估值偏低的背景下,港股短期估值或将继续承压。不过,后经济复苏在一定程度上滞后于美股表现,因此预计后续港股仍有机会。

上证50持续反弹,有望带动中证500指数企稳。近期,全球风险资产的持续反弹,以及中国宏观经济数据的边际改善,促使中证500指数有望企稳回升。但是,近期A股下跌幅度较大,与本轮反弹期间的表现相比,并没有出现明显的同步回调。因此,近期A股受到海外市场的压制,与本轮反弹期间的整体表现并不理想。