港股拖累恒指止步(港股恒指大跌37%)

具体来看,一是因内地反弹,内地受阻,中国平安、平安等港股公司业绩不及预期,引发市场担忧。不过,当晚恒生指数(HSI)触及22.28(年内新低),深港通(沪港通下)港股通(沪股通)、深港通(深股通)等指数均触及历史新低,其中恒生科技指数(HSI)在3月25日一度跌至年内新低。3月22日恒生指数(HSI)大跌3.42%,创下逾9个月新低。而恒生科技指数(HSI)指数亦在3月30日一度下跌2.74%,但随后在3月21日触及30个月低位,随后再次回升至30个月低位,创下3月15日以来的新高。

二是因内地反弹,中国平安、平安等港股公司业绩不及预期,引发市场担忧。香港恒生指数本周早些时候跌破4000点,至3月31日已反弹至年内新低。根据港股通逆市政策要求,倘若恒生科技指数“不低于2”,则公司业绩最好的时候,港股将面临盈利端压力。因此,恒生科技指数于3月22日当天回落至30个月低位,年内恒指曾跌去约2%。

三是港股市场扰动加大,部分板块或将面临估值修复压力。恒生指数公司所的恒生指数成分股的每股税后利润(扣除可调整的普通股、盈余公积)的下滑幅度均大于公司的每股盈利,有的企业可能触及下滑阈值。据了解,恒生指数成分股每股税后利润的下滑幅度均大于公司的每股盈利,这些企业可能面临的经营压力进一步加大。

四是恒生科技指数持续萎靡不振,近期大幅走低,反映市场预期较差。从过去10年A股总市值的分布情况看,恒生指数的大部分成份股市值从上市以来持续下跌,恒生科技指数从上市以来的累计跌幅均在20%以上,上证综指从上市以来的累计跌幅也均在15%以上,表明市场信心出现动摇。

五是港股市场估值明显回升,市场进入估值修复阶段。剔除沪深300指数,中证香港恒生指数市盈率(TTM)为7.79倍,过去10年中平均估值为41.32倍,因此,过去10年港股在估值修复的过程中,一定程度上也体现了估值修复的基本面支撑。

八是币汇率持续贬值,境外资金趋紧。自2020年3月币汇率走强,对我国出口的出口企业影响较大,但据相关统计数据显示,2021年3月的币汇率指数较年初贬值了4.4%,比2019年同期贬值了5.3%,反映了我国汇率处于相对稳定状态。

嘉实恒生科技指数在2020年3月起下跌,2021年4月则开始攀升,达到每月13.2%的高点,2021年累计上涨了3.8%,这也说明币汇率进入了正常区间。

海通证券宏观分析师边舒扬认为,本轮调整的原因在于当前汇率对投资者来说有较多的不确定性,可能因为更多的流动性流入和流动性趋紧。目前币汇率的走势对海外投资形成了较强的利空影响,有可能因为流动性的变化而导致币汇率出现贬值。

海通证券宏观分析师表示,美联储加息落地以及美联储紧缩的预期,均对外资形成了扰动,目前来看,外资流出额度较多的原因在于美债收益率曲线的倒挂以及海外市场的信用利差,以及美元融资的下降。