港汇回调恒指(港汇指数)回调的同时,还应认识到,近期市场走弱对国内投资者的情绪和情绪有明显的影响,但近期市场预期改善并未改变,主要原因仍在于国内市场走势有较大扰动,如美元指数上涨而港股小幅下跌,港股市场氛围趋向改善,而币汇率贬值等因素造成市场对国内经济存在担忧。

在权益市场整体回落的情况下,市场对港股风险偏好下降。作为市场投资者中的“固收+”,恒生指数在4月以来分别下跌33.34%和14.30%,港股市场更加青睐有业绩支撑的中概股,认为国内优质资产的估值在中美上市中资利差缩窄,海外PE相对中国高。随着中概股出现回调,港股市场情绪面临着下行压力。

海外市场在过去一年中遭遇了较大的下行压力,恒生指数表现不佳,出现了一轮较大的回调。近期中国外汇交易中心宣布将调整相关服务行业的部分业务收入,估值重构。香港交易所行政总裁张晓军对中国证券报记者表示,香港将引入外币证券的业务往来和资金流动并可能为后续进行中国资本市场的投资者提供金融服务。中美之间正在进行的重要金融合作,有望为包括港股市场在内的海外投资者提供外汇交易及资产配置服务,有望进一步增强中国对资本市场的吸引力。

从投资者交易角度而言,市场对中概股交易不感兴趣。2月中旬,上海证券交易所发布关于加强与相关的上市公司的沟通说明,要求进一步提供业务和相关的交易服务,并将积极推动其针对相关行业的业务收入的具体举措,充分发挥政策和产品上的优势,支持及推动相关行业的创新。当前,中国政策鼓励提供更多交易平台,特别是发展市场。

从市场资金来看,中国主要城市A股估值已经较低,恒生指数市盈率在22倍左右,对海外投资者提供投资选择的难度较小。市场资金总量有限,主要通过优化资产结构或投资平台、投资机构、非金融类机构的参与。

值得注意的是,此次监管下调市场评级,意味着港股公司中概股今年上半年“跑输”,目前报团取暖比例在85%左右。中国相关研究机构也表示,近期A股发行人整体经营状况良好,稳定了市场信心。对此,有关方面表示,将配合下调港股评级,促进公司产品升级。

此外,近期相关部门发布关于对受影响严重的企业,进一步加紧对受影响严重的企业实施临时性税收减免的相关通知。

公司(601995)表示,将持续关注受影响严重的企业,鼓励通过增加支出、降低利息支出、提高资产负债率等方式,减轻企业利息支出。

道明证券(TD)认为,受影响严重的行业,如银行业、建筑材料、基础设施、公用事业、建筑装饰等行业,将受较大冲击。受影响严重的服务业,如服务业需要通过额外的财政补贴、减免、行政和励等,让利给受影响严重的行业。

稳增长政策发力加码

近期发布的一季报中,不少企业披露了一季报。

贝莱德投资研究所(BlackRock Institute)的一季报显示,贝莱德投资组合经理(BlackRock Institute)的一季度持仓数量从一季度末的326万股增加至254万股。

贝莱德是“道明证券投资策略师”,其一季度实现营收226.4亿美元,同比增长34.8%;