豆粕期货未来走势分析有以下几个方面:

一、外盘走势

截止3月8日,外盘美豆库存总量已经下降至14.77亿蒲,较2月底减少3.08亿蒲。其中美豆库存量为12.23亿蒲,较2月底减少4.10亿蒲,其中巴西库存量为4.45亿蒲,较2月底减少2.65亿蒲。其中巴西库存量为4.54亿蒲,较2月底减少1.61亿蒲,其中阿根廷库存量为1.78亿蒲,较2月底减少0.98亿蒲。

二、国内外豆类走势

截止3月8日,国内豆粕期货主力合约M1601报收于3525元/吨,上涨46元/吨,涨幅为3.45%;豆粕期货主力合约m1801报收于2560元/吨,上涨36元/吨,涨幅为2.49%。

三、基本面分析

(一)美豆旧作库存下降

2月8日,美国农业部公布的种植面积报告显示,截至3月7日,美豆种植面积为8885.5万英亩,比上周增加48.1万英亩,比去年同期增加42.1万英亩,美豆产量为1610万吨,比上年增加75.1万吨,平均单产达到51.4蒲/英亩,上年为52.8蒲/英亩;产量为1185万吨,比上年增加12.9万吨,增幅为3.3%。

图1

据Mysteel农产品统计,截至3月8日当周,美国大豆种植率为25%,前一周为23%,去年同期为21%,五年均值为28%。

据ProFarmer数据显示,截至3月8日当周,美国大豆出口检验量为388,713吨,前一周修正后为288,996吨,初值为402,494吨。

图1

(二)南美大豆增产

2月7日,美国农业部公布USDA公布本年度种植意向报告,美国大豆种植面积为8885.5万英亩,此前一周修正后为867.4万英亩,初值为871,100万英亩;产量为1220.95亿蒲,此前一周修正后为1278.96亿蒲,初值为1243.84亿蒲。

此前,本年度初期单产低于市场预期,4月报告中美国大豆单产维持在每英亩47.5蒲式耳,其中4月报告称,美国大豆产量预计为39.45亿蒲,4月报告预计为39.81亿蒲;出口量预计为11.9亿蒲,4月报告预计为20.9亿蒲。

图2

此前,市场一直在猜测南美大豆产量会受影响,从目前来看,南美大豆产量仍处于历史最高水平,对南美大豆产量影响有限。

BAGE农产品报告

从近期公布的南美大豆产量预估数据来看,巴西、阿根廷大豆产量均有下调,其中巴西4月上调大豆产量为31.25万吨,阿根廷4月上调大豆产量为51.59万吨。而市场上预计4月巴西、阿根廷大豆产量为9100万吨,出口量上调50万吨,而巴拉圭3月大豆出口量为800万吨,同比减少32.7%。从3—5月的巴西、阿根廷大豆产量来看,巴西、阿根廷大豆产量在5月也有所下调,其中巴西大豆产量预计下调,阿根廷大豆产量下调,而巴拉圭大豆产量下调,由此市场得到供应量的较大补充。

USDA月度供需报告

本次报告中,巴西和阿根廷大豆产量下调,而巴拉圭大豆产量上调,由此对大豆市场形成利空。

由于4月大豆到港量较少,进口大豆压榨利润偏低,4月、5月进口大豆到港量偏低,预计6月大豆到港量仍会保持较低水平。