涤纶短纤国际期货行情

乙二醇或二次探底

苯乙烯市场近期表现疲弱,其中苯乙烯主力1905合约周五跌超1%。现货市场行情方面,由于下游节后货源较多,现货升水略有收窄,节后市场货源较少,多以销定产为主,库存低位运行,部分企业受现金流等因素影响,小幅调整产品销售价格,本周现货市场行情偏弱。截至上周五,华东主流港口现货(江苏、安徽、上海等)报价:8100-8950元/吨,持平。其中,南通主流工厂报价8200-8450元/吨,广州港口PTA现货价格8450-8500元/吨,江浙地区织机开工率为主。江浙涤丝市场价格小幅下跌,市场主流成交氛围疲弱,纺织企业维持刚需采购。

(1)资金面:1)1月27日,银行间质押式回购市场共成交38553亿元,减少14.44%;期限方面,7天期质押式回购14天期品种报2.06%,增加14.81%。市场利率小幅下行,隔夜品种下行1bp左右,1个月品种下行1bp左右,1年品种报2.87%,成交大幅下滑。

(2)节前PTA工厂减停产以及下游聚酯企业集中检修,原料库存高位,基差和加工费均有回落,据生意社了解,截至1月28日,PTA工厂平均开工负荷为72.58%,较1月底下降0.45个百分点;聚酯工厂平均开工负荷为79.47%,较1月底下降0.34个百分点。

(3)成本端,外采PTA的装置受到价格影响也会影响。目前PTA现货加工费TC和加工费已处于年内低位,生产利润尚可,后续装置检修存在增多的可能。另外,前期检修的装置也有重启计划,在产能基数较低的背景下,1月PTA的供需可能趋于宽松,近期现货端利好消息持续,市场一度出现看好的上涨氛围。

现货价格走势

(4)装置动态:(1)12月30日,荣信化工140万吨/年装置运行稳定,日产900吨;12月28日,恒力石化220万吨/年产能计划重启,目前福海创450万吨/年产能计划5月底投产,中泰石化120万吨/年产能计划5月中旬投产,装置运行负荷提升至9成左右;3)12月26日,中泰化学120万吨/年产能计划重启,目前恒力石化装置计划在本月中旬检修,装置运行稳定。(2)11月2日,中泰化学110万吨/年产能计划重启,目前负荷提升至9成左右。

从PTA现货实际情况来看,国内PTA现货加工费继续小幅上调,主要原因在于下游聚酯及织造企业集中检修,后期预计开工率将以稳为主,而现货端进口量难以大幅增加,在现货供应仍维持偏紧情况下,期现价格重心上移,关注市场情绪。

策略建议:PTA现货端保持强势,供应端在新产能的背景下,预计检修和重启装置增多,现货涨幅受限,市场多空均有分歧,建议多单持有,关注库存变化。

策略:单边:短期维持中性偏多思路,建议谨慎观望,考虑做多机会。套利:观望。

PTA:装置动态:逸盛大化、福海创、珠海BP、恒力石化

逸盛大化公布11月PTA装置负荷提升至78.83%,高于7月份水平,从本周最新一期PTA负荷数据来看,本周逸盛大化发140万吨/年装置负荷下降至78.31%,福海创450万吨/年装置负荷下降至79.61%,均低于预期,均较9月有所下降,预计后续供应将出现明显收缩。